20181123-华融证券-晨会纪要_11页_764kb
报告摘要
市场研究部证券研究报告总结
一、核心内容概述
本报告为华融证券市场研究部于2018年11月23日发布的证券研究报告，主要内容涵盖国内市场走势、财经要闻、信托监管政策、北京人口变化、海外市场综述及投资评级定义。报告指出，近期A股市场情绪有所改善，但缺乏明确的热点主线；海外市场整体表现分化，美元指数持续走弱，黄金和原油价格承压；财政部和发改委出台多项政策支持民营企业和债券市场开放；信托监管政策进一步细化，以支持民营企业融资为目标。
二、国内市场走势
1. 市场表现
- 上证综指：报收2645.43点，下跌0.23%
- 深成指：报收7893.99点，下跌0.18%
- 中小板指：报收5231.67点，上涨0.14%
- 创业板指：报收1353.92点，下跌0.67%
- 两市成交量：3053.09亿元，较上一交易日下降
2. 行业与概念表现
- 29个中信一级行业涨跌互现
- 汽车、家电、医药行业涨幅居前
- 钢铁、非银金融、建材行业跌幅较大
- 维生素、中国一汽、蔚来汽车等概念表现活跃
3. 股指期货走势
- IF当月：3315.00点，涨3.21%
- IF下月：3312.00点，涨3.09%
- IF季后：3291.80点，涨2.41%
- IF半年：3272.60点，涨2.14%
三、财经要闻
1. 发改委投资数据
- 2018年1-10月全国新增意向投资项目投资额同比增长3%
- 基础设施业投资同比下降32.9%
- 制造业投资同比增长5.9%
- 房地产业投资同比增长34.2%
- 民间投资同比增长15.3%
2. 财政部债券市场政策
- 自2018年11月7日起，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税
- 截至2018年10月末，全国地方政府债务余额为184043亿元，控制在人大批准的限额内
3. 地方政府债券发行情况
- 10月发行地方政府债券2560亿元，其中一般债券1287亿元，专项债券1273亿元
- 1-10月累计发行地方政府债券40554亿元，新增债券21190亿元
- 平均发行期限6年，平均发行利率3.9%
四、信托监管政策
1. 政策背景
- 银保监会信托部表示，将支持信托公司服务民营企业，实现“一二五”目标
2. 支持方式
- 信托公司可通过信托贷款、股权投资、产业基金、资产证券化等多种方式支持民营企业
- 鼓励信托公司根据企业生命周期提供差异化金融服务
3. 监管措施
- 将“支持民营企业”纳入信托监管评级考核
- 鼓励信托公司探索创新业务形式，在总体风险可控前提下给予一定的试错机制和风险容忍度
五、北京常住人口变化
- 北京市2017年常住人口为2170.7万人，比2016年减少2.2万人，为20年来首次负增长
- 北京持续推进人口调控，常住人口增量与增速保持双下降
六、海外市场综述
1. 美股
- 11月22日因感恩节休市，11月23日提前闭市
- 市场交投清淡，无重大数据公布
2. 欧洲市场
- 泛欧斯托克600指数收跌0.7%
- 德国DAX指数跌0.94%
- 法国CAC40指数跌0.75%
- 英国富时100指数跌1.28%
- 矿业股大跌，因担忧全球经济成长放缓
3. 亚太市场
- 多数股市上涨
- 日经225指数：涨0.7%
- 澳大利亚ASX200指数：涨0.9%
- 新西兰NZX50指数：涨0.4%
- 香港恒生指数：涨0.18%，恒生国企指数跌0.38%
4. 大宗商品
- 美国原油期货：跌1.43%，报53.85美元/桶，跌破一年多以来低位
- LME铜：涨0.51%，报6267美元/吨
- LME铝：跌0.26%，报1948.5美元/吨
- 黄金：COMEX黄金期货收跌0.01%，报1227.9美元/盎司
5. 外汇市场
- 美元指数：跌2.76%，报93.902
- 欧元/美元：涨3.15%，报1.178
- 英镑/美元：涨2.95%，报1.327
- 美元/日元：跌0.40%，报112.490
七、投资评级定义
| 公司评级 | 行业评级 |
|---|---|
| 强烈推荐 | 看好 |
| 推荐 | 中性 |
| 中性 | 看淡 |
| 卖出 | - |
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
- 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
- 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
- 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上
八、关键信息汇总
- A股市场情绪有所改善，但缺乏热点主线，资金仍以谨慎观望为主
- 市场短期反弹趋势可望延续，建议积极布局
- 境外机构投资境内债券市场利息收入暂免征税
- 信托监管政策增设支持民企评分细项，鼓励多样化融资方式
- 北京常住人口20年来首次负增长，人口调控成效显著
- 美股休市，原油期货下跌，金价稳定
- 外汇市场美元走弱，欧元、英镑上涨，日元、离岸人民币承压
- 大宗商品中，黄金、铜上涨，原油、铝下跌
九、免责声明
- 本报告由分析师袁晨撰写，执业证书号：S1490516090003
- 报告观点基于研究分析，不构成投资建议
- 报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性
- 报告内容可能涉及利益冲突，投资者需自行判断并咨询投资顾问
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