20170424-第一创业-大类资产配置周报_法大选首轮投票出炉_风险偏好将提振_13页_662kb

大类资产配置周报总结

核心内容概述

本周大类资产配置周报分析了全球主要市场及大宗商品的表现，并结合近期政治与经济事件，提出了相应的投资建议。主要关注点包括：英国提前大选、法国总统大选首轮结果、金融去杠杆政策、美国经济数据、原油价格波动及美元指数下跌等。

主要观点

1. 市场回顾

• 发达国家股市反弹：受政治事件及市场情绪改善影响，股市整体呈现反弹趋势。
• 黄金冲高回落：黄金价格接近1300美元/盎司压力位，短期面临调整压力，但中长期内仍具配置价值。
• 原油价格大幅下跌：受OPEC减产预期与美国页岩油增产的博弈影响，油价持续下跌，但减产预期仍提供支撑。

2. A股市场分析

• 整体表现：上周A股市场大幅下跌，沪指下跌2.25%，创业板指数下跌2.57%。
• 板块分化：小票个股下跌明显，而白马股（如格力、茅台）表现强势，机构资金持续抱团。
• 配置建议：
  • 关注京津冀、雄安新区相关板块的低吸机会。
  • 继续关注业绩优良的价值龙头股。
  • 新能源汽车板块因销量超预期及政策支持，具备上涨潜力。

3. 港股市场分析

• 短期回调：上周恒生指数下跌0.91%，主要受政治不确定性及资金流出影响。
• 长期看好：港股市场估值优势明显，具备重估潜力，建议继续配置高股息蓝筹股。
• 配置建议：
  • 关注港股通范围内的优秀公司，尤其是流动性差、估值低的中小公司。
  • 重视业绩优良且估值相对落后的行业，如新能源汽车等。

4. 美股市场分析

• 整体表现：标普500指数上涨0.85%，表现优于其他市场。
• 板块表现：半导体、运输板块涨幅居前，能源、电信板块下跌。
• 配置建议：美股估值较高，短期可关注反弹机会，但长期建议保持观望。

5. 大宗商品市场分析

• 黑色系V型反转：焦煤焦炭期货价格反弹，钢材价格震荡。
• 原油大跌：油价连续下跌，主要受页岩油增产及OPEC减产预期不足影响。
• 配置建议：建议投资者逢低做多原油，关注OPEC减产政策对库存的影响。

关键信息

政治事件影响

• 英国提前大选，可能影响市场稳定性。
• 法国总统大选首轮结果出炉，马克龙领先，市场风险偏好回升。
• 朝鲜半岛局势趋缓，黄金价格承压。

金融去杠杆影响

• 金融监管收紧，导致股市与债市调整。
• 委外资金赎回是近期市场波动的重要因素。
• 未来货币政策可能进一步紧缩，市场风险偏好仍受压制。

市场展望

• A股：短期有反弹动能，建议关注雄安、消费龙头及新能源汽车板块。
• 港股：长期投资价值突出，建议继续配置高股息蓝筹股及港股通标的。
• 美股：短期反弹可能，但长期估值偏高，建议保持谨慎。
• 大宗商品：原油可逢低买入，黄金短期调整但中长线仍具配置价值；钢材、铁矿石短期震荡，建议观望。

配置建议汇总

风险提示

• 市场存在不确定性，投资者需关注政治及经济动向。
• 金融去杠杆政策可能持续影响市场流动性。
• 油价波动较大，需关注OPEC减产及页岩油产量变化。

结论

整体来看，全球市场在经历短期调整后，部分资产仍具配置价值。A股与港股在不同策略下均有布局空间，而大宗商品中原油具备短期做多机会。投资者应根据自身风险偏好与资金配置需求，合理选择投资品种，注意控制风险，把握中长期趋势。