20230615-德邦证券-海外科技跟踪_数据库龙头甲骨文（Oracle）FY23收入增长18_关注国内SaaS行业成长性_6页_650kb

投资要点

1. 事件
   甲骨文（Oracle, ORCLN）于2023年6月12日发布2023财年第四季度和全年业绩。

2. 财务简况

   • Q4业绩
     • 营业收入：13837亿美元，同比+169%，环比+116%；
     • 净利润：3319亿美元，同比+41%，环比+751%；
     • 毛利率：730%，同比-671pp，环比+78pp；
     • 净利率：240%，同比-295pp，环比+836pp。
   • 全年业绩
     • 营业收入：49954亿美元，同比+177%；
     • 净利润：8503亿美元，同比+266%；
     • 毛利率：7285%，同比-624pp；
     • 净利率：1702%，同比+119pp。

3. 主营业务
   业务分为四大板块：云服务与许可证支持、许可证业务、硬件、服务。

   • 云服务与许可证支持
     • Q4营收4437亿美元（YoY+54%），占总营收67.7%；
     • SaaS业务营收30亿美元（YoY+45%），FusionCloud ERP与NetSuite Cloud ERP增长显著；
     • 许可证支持业务Q4营收4933亿美元（YoY+4%）。
   • 许可证业务
     • 包括软件、数据库、中间件、Java等，Q4营收2152亿美元。

4. 财务溢出效应
   公司资产负债表异常：总资产与负债率均远高于收入规模，可能存在增大用户群体、上市辅导达标等战略因素影响业绩数据。

5. 重大风险提示
   甲骨文营收高速增长主要依赖货币票据置换等金融工具驱动，警告投资需关注现金流陷阱。