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铁矿石早报（2024年7月17日）

品种观点

目前铁矿石市场呈现“三高一低”特点：到港量高、库存高、需求高、需求预期低。6月底四大矿山发运量达到峰值，导致港口到货量连续两周大幅增加。预计后期到港量将有所回落，因全球发运量若无法恢复至3000万吨/月水平，将低于历年同期。铁矿石库存持续攀升，接近15亿吨，远超往年同期，但市场交易并未对高库存反应明显。下游钢厂日均铁水产量虽有所下降，但仍处于高位，螺纹钢亏损导致电炉钢减产为主，高炉减产力度较小，刚性需求仍支撑价格。三中全会召开短期内对黑色系品种形成支撑，但中线仍偏空。

操作建议

• 投机：短线操作宜在790-850区间交易。
• 套利：青岛港PB粉现货价格与期货基差接近目标区间，可关注套利机会。

多空方向

• 多头：短期震荡、三中全会政策面利好、7月铁矿石发运量略有增加。
• 空头：需求淡季、中国港口进口铁矿库存大幅上升、7月到港量环比显著增加。

风险因素

• 终端需求季节性下滑。
• 政策调控和矿山发货变动。
• 7月重要会议召开影响。

免责声明：报告中信息来源于公开资料，不保证准确性，投资者据此投资需自行承担风险。分析师纪晓云 投资咨询资格号：Z0011402。