互联网行业深度：元宇宙在韩国面面观-20220213-招商证券-45页_2mb

元宇宙在韩国面面观总结

核心内容

元宇宙在韩国的发展呈现出技术与内容并重的态势。韩国政府与民间企业协同推进元宇宙生态建设，以“政府引领，民间主导”为核心思想，推动元宇宙在多个领域落地。韩国在文娱产业、虚拟数字人和虚拟社区方面具有显著优势，且在技术领域如实时引擎、XR内容制作、NFT应用等方面取得进展。此外，韩国的VR/AR产业公司如KT、SK、Giantstep和ZEPETO等，正在积极布局元宇宙平台与技术。

主要观点

1. 元宇宙生态各具特色

   • 美国：以技术超前和硬件入口、后端基建为主导。
   • 中国：以大用户基数和内容场景为优势。
   • 韩国：以成熟的文娱产业、虚拟数字人、虚拟社区为特色。

2. 政府引领，民间主导

   • 韩国政府在2022年财政预算中投入9.3万亿韩元发展元宇宙产业。
   • 首尔市政府推出《元宇宙首尔五年计划》，分阶段推动元宇宙在经济、文化、旅游、教育等领域的应用。
   • “元宇宙联盟”由政府牵头，联合200多家企业和机构，推动XR技术发展。

3. 虚拟数字人与内容创新

   • 韩国依托成熟的偶像产业，推动虚拟数字人技术发展。
   • ZEPETO成为亚洲最大元宇宙平台之一，拥有2亿用户，主打虚拟形象与时尚单品社交。
   • Giantstep利用实时引擎技术，推动虚拟角色、XR直播等应用落地。

4. 公司布局与技术发展

   • KT和SK作为通信运营商，布局VR内容平台与社交应用。
   • Giantstep专注于实时内容解决方案，推出AI-One Studio虚拟工作室，推动虚拟制作技术商业化。
   • Wemade推出Wemix区块链平台，发展NFT与区块链游戏，如《Legend of Mir 4》。
   • Wysiwyg Studios整合影视、VFX、新媒体资源，打造元宇宙内容生态。

关键信息

一、中美韩元宇宙生态各有所长

二、韩国元宇宙发展特点

• 人口与资本推动：韩国MZ世代对元宇宙和数字货币兴趣浓厚，NFT热潮推动相关公司股价飙升。
• 政策支持：韩国政府设立专项预算支持数字转型与元宇宙发展。
• 技术突破：韩国在实时引擎、虚拟制作、混合渲染等领域具有领先技术。
• 应用场景广泛：涵盖社交、娱乐、教育、展览、旅游、虚拟空间、区块链等。

三、相关公司面面观

3.1 KT和SK的VR布局

• KT推出GiGA Live TV和Super VR，成为韩国最大开放式VR平台。
• SK推出Oksusu Social VR，提供沉浸式社交体验，兼容谷歌和三星头显。

3.2 Giantstep：实时引擎技术

• Giantstep专注于实时引擎技术，用于虚拟角色、混合渲染、XR Live等。
• 公司推出AI-One Studio虚拟工作室，实现演员动作与表情的实时捕捉。
• 公司与迪士尼、Netflix等国际品牌合作，拓展元宇宙内容生态。

4.1 Wemade & Wemade Max

• Wemade开发《Legend of Mir》系列游戏，推出Wemix区块链平台。
• Wemade Max股价在2021年上涨超1500%，受NFT与区块链游戏影响。
• 公司财务表现波动，但现金流较为充足，致力于将Wemix发展为开放平台。

4.3 Wysiwyg Studios Co Ltd

• 公司以VFX为核心业务，整合影视、新媒体、游戏等资源。
• 2020年营业收入同比增长137%，但净利润仍为负。
• 收购Artist Company，结合艺人资源与元宇宙、NFT业务，增强内容生态。

4.4 ZEPETO：亚洲最大元宇宙平台

• ZEPETO是Naver Z公司推出的虚拟社交平台，拥有2亿用户。
• 平台以虚拟形象和时尚单品社交为主，吸引大量年轻女性用户。
• 与Gucci、Nike、Dior等品牌合作推出虚拟产品，拓展商业应用。
• 开展“首尔PASS”等活动，连接虚拟与现实空间。

四、风险提示

1. 技术落地不及预期风险
2. VR设备销售量不及预期风险
3. 传统财团竞争加剧风险
4. 互联网行业监管风险

小结

韩国在元宇宙领域具备良好的基础，特别是在文娱产业和虚拟社区方面。政府与民间企业协同推动，技术与内容双轮驱动，形成多元化的应用场景。尽管存在一定的技术与市场风险，但韩国在元宇宙生态中展现出强劲的发展势头。