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生猪市场分析总结

核心内容

本报告对生猪市场进行了详细分析，重点围绕标猪价格走势、操作建议、利多利空因素以及潜在风险等方面展开。整体来看，生猪市场在短期内表现较为稳定，但中长期仍存在不确定性。

主要观点

• 标猪价格主线稳定：当前标猪价格在区域间保持相对稳定，市场对6-8月猪价反弹的预期较强。
• 操作建议：短期可关注09合约下方的支撑位24400-24500元/吨，等待支撑验证后尝试短线多单；中长线则需等待反弹后再考虑做空机会。
• 市场预期：屠宰企业普遍看好6-8月行情，分割入库比例显著增加，反映出对后市的乐观态度。
• 供需关系：随着大肥猪不断消化，出栏体重有所减轻，标猪价格主线趋于稳定。
• 区域价格差异：东北地区标猪价格稳定在16.6-17.6元/公斤，河南稳定在18.2-19元/公斤，山东略有下降至18.8-19.2元/公斤，四川稳定在17.8-18.4元/公斤。

关键信息

利多因素

• 分割入库比例增加：根据卓创调研数据，当前部分中小型屠宰企业分割入库占日屠宰量比重为10%-30%，部分大型企业则达到40%-50%。部分企业为主动入库，部分则因库存偏多而被动入库。
• 市场对反弹预期一致：市场普遍认为6-8月猪价将出现反弹，尤其受到北方仔猪腹泻和猪瘟影响，6-8月出栏量可能不及预期。
• 出栏体重减轻：随着大肥猪逐步出栏，标猪出栏体重略有减轻，价格主线趋于稳定。

利空因素

• 大猪存栏偏多：140-160公斤的大猪存栏仍偏多，而170公斤以上的超大肥猪存栏下降，可能对猪价形成压力。
• 白条走货不佳：屠企鲜销表现较差，终端消费疲软，影响猪价上涨动力。
• 资金持仓变化：09合约前二十席位资金持仓多空双增，空单增持幅度大于多单，显示市场看空情绪有所升温。

风险因素

• 生猪疫病防控：疫病防控情况是影响生猪市场的重要因素，尤其北方地区因仔猪腹泻和猪瘟叠加，对6-8月出栏量形成一定压制，需密切关注疫情发展。

研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-65617380
• 从业资格证号：F0242716
• 投资咨询证号：Z0011864

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