证券Ⅱ行业月度点评：新“国九条”重视行业功能发挥，政策再提支持头部做强做优-240508-财信证券-11页_617kb

新“国九条”政策强调证券行业回归本源和功能发挥，支持头部机构做强做优，同时加强风险管理和并购重组。报告指出，2024年一季度券商业绩受高基数和市场波动影响，营收和净利润同比下降，预计下半年有望改善。市场交投活跃度略有下降，融资融券规模持平，但北向资金净流入持续。投资建议维持“同步大市”评级，重点关注头部券商如中信证券、金融科技转型的华泰证券，以及并购重组方向的国联证券和浙商证券。

政策方面，国务院和证监会推出新规，包括风险控制指标修订、科创属性评价更新和公募基金费率改革，推动行业高质量发展。最新举措包括强化发行上市审核和资本市场改革，有利于提升券商核心竞争力。风险包括市场低迷、监管加强和改革进度不及预期。

总体，报告分析了证券行业的政策环境、市场表现和投资机会，建议投资者关注政策受益标的和业绩弹性较高的头部企业。