20220926-华泰期货-油料周报_油厂提早入市_花生强势运行_8页_489kb

油厂提早入市，花生强势运行总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，分析了近期大豆和花生市场的运行情况及未来趋势。报告指出，当前大豆市场供应逐渐增加，价格维持震荡；而花生市场则因供应紧张和需求强劲，价格持续上涨。

大豆市场分析

当前价格行情

• 期货价格：豆一2211合约上周收盘价为6075元/吨，环比上涨184元，涨幅3.32%。
• 现货价格：
  • 黑龙江：6047元/吨，环比下跌40元，基差A09-28，环比下跌224。
  • 吉林：6110元/吨，环比持平，基差A09+35，环比下跌184。
  • 内蒙古：5927元/吨，环比下跌266元，基差A09-148，环比下跌450。

供需情况

• 供应：陈豆库存余量不多，新豆上货量逐渐增加，中储粮三次拍卖投放7.44万吨国产大豆，实际成交4.29万吨，成交率57.72%。
• 需求：油厂榨量增加，豆制品需求上升，推动市场走货。

后市展望

• 随着新豆上市范围扩大，市场走货将逐步升温。
• 内蒙农户出货积极性增强，南方产区毛粮收购价格较高。
• 长江中下游地区中小企业采购意愿较强，部分厂商中黄大豆已清库。
• 预计国产大豆将回归供需平衡，价格维持震荡走势。

花生市场分析

当前价格行情

• 期货价格：花生2301合约上周收盘价为10348元/吨，环比上涨496元，涨幅4.7%。
• 现货价格：
  • 辽宁：9359元/吨，环比上涨65元，基差PK01-1593，环比下跌88。
  • 河北：9730元/吨，环比上涨90元，基差PK01-1222，环比下跌28。
  • 河南：9994元/吨，环比上涨341元，基差PK01-1058，环比上涨100。
  • 山东：9182元/吨，环比上涨54元，基差PK-1770，环比下跌88。

供需情况

• 供应：国庆临近，市场新花生走货加快，贸易商备货意愿增强。春花生进入扫尾阶段，麦茬花生预计十一节后上市。
• 需求：油厂到货量增加，部分油厂如天祥、金胜、鲁花等入市收购，报价区间在8800-10400元/吨。进口米到港有限，供应缺口存在。
• 库存：截至9月16日，国内花生油样本企业库存为36655吨，环比增加2700吨。

后市展望

• 国庆节前市场备货意愿明显，花生价格维持偏强运行。
• 麦茬花生上市后可能对价格产生一定冲击，但减产预期仍较强，支撑价格上行。
• 油厂入市较早，且跟随产区价格上调收购价，长期来看价格仍有上涨空间。
• 风险点主要关注国庆节后市场需求变化、麦茬花生上市影响及油厂收购力度。

策略建议

• 大豆：单边中性，短期价格震荡，长期需关注供需变化。
• 花生：单边谨慎看涨，价格有望继续上涨，但需警惕节后市场走弱风险。

关键信息

• 中储粮三次拍卖投放7.44万吨国产大豆，实际成交4.29万吨，成交率57.72%。
• 国产大豆供应逐渐恢复，价格将回归供需平衡，维持震荡。
• 花生价格强势上涨，主要受供应紧张和油厂积极入市影响。
• 麦茬花生预计十一节后上市，可能对价格形成压力，但减产预期支撑上涨。
• 国内花生油样本企业库存环比增加，显示市场活跃度上升。

图表概览

• 图1：全球大豆库销比（单位：%）
• 图2：全球菜籽库销比（单位：%）
• 图3：马来西亚棕榈油产量（单位：万吨）
• 图4：马来西亚棕榈油单产（单位：吨/公顷）
• 图5：马来西亚棕榈油出口（单位：万吨）
• 图6：马来西亚棕榈油库存（单位：万吨）
• 图7：豆油库存（单位：万吨）
• 图8：棕榈油库存（单位：万吨）
• 图9：菜油库存（单位：万吨）
• 图10：三大油脂库存（单位：万吨）

风险提示

• 大豆：无特别风险提示。
• 花生：需关注国庆节后市场需求变化及麦茬花生上市对价格的潜在冲击。

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