20180804-东北证券-策略周报_新三板可以为改革发挥更大力量_11页_999kb

新三板研究报告总结

核心内容

新三板市场在支持中小企业融资、推动多层次资本市场发展方面发挥着重要作用。小微企业是推动经济增长和就业的重要力量，其在国民经济中的贡献率较高，如就业贡献率约80%，发明专利贡献率约70%等。国家出台多项政策支持新三板发展，旨在通过提高直接融资比重，缓解中小微企业融资难、融资贵的问题。

主要观点

• 新三板的重要性：新三板为中小企业提供了重要的融资平台，帮助其解决融资问题，推动实体经济的发展。
• “蹭热点”现象：部分上市公司通过改名、设立办事处、开展合作等方式迎合市场热点，存在较大的风险，需加强监管。
• 政策支持：国家出台政策支持新三板发展，包括深化分层、交易制度改革，完善信息披露制度等。
• 市场表现：制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业在成交额和成交量上占据主导地位。
• 融资情况：本周有23家企业发布定增预案，预计募集金额上限为15.73亿元，主要用于补充流动资金、偿还债务及项目融资等。

关键信息

1. 本周热点点评

• 新三板的改革潜力：新三板可以为改革发挥更大力量，通过提高直接融资比重，引导资金流入实体经济。
• “蹭热点”风险：部分公司通过“蹭热点”来提升市值，但存在信息不实、后续无果的风险，投资者应关注基本面。
• 案例分析：如Facebook概念、雄安新区概念等，部分公司通过热点炒作获得短期股价上涨，但后续回归理性，股价回落。

2. 新三板整体表现

• 三板成指：2018年7月30日至8月3日，三板成指收于995.88点，较前一周下跌0.76%；成交额为3.16亿元，环比减少0.58亿元。
• 做市指数：做市指数收于802.06点，下跌1.81%；成交额为1.97亿元，环比减少0.52亿元。
• 行业表现：制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业在成交额和成交量上占据前三，合计占比超过75%。
• 涨幅与换手率：采矿业涨幅最大，达62.61%，居民服务、修理和其他服务业换手率最高，达0.98%。

3. 新增挂牌及转让方式改变

• 新增挂牌企业：本周共有22家企业挂牌，涵盖多个行业，如制造业、科学研究和技术服务业等。
• 转让方式变更：11家企业完成做市转竞价，显示出市场对竞价转让方式的偏好。

4. 本周摘牌企业

• 摘牌数量：本周共有43家企业摘牌，多数为公司申请终止挂牌。
• 摘牌原因：主要为公司自身原因，如业务调整、资金问题等。

5. 企业融资情况

• 定增预案：本周有23家企业发布定增预案，预计募集金额上限为15.73亿元。
• 融资用途：主要用于补充流动资金、偿还债务及项目融资等。

6. 企业申报IPO情况

• 上市辅导文件：2家企业披露上市辅导文件，采取竞价转让方式。
• 平均市值与市盈率：平均市值为11亿元，平均市盈率（TTM）为19.27。

风险提示

• 政策落地不及预期：政策执行效果可能不如预期，影响市场表现。

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分析师简介

• 付立春：清华大学博士后，新三板研究中心总监、首席分析师，拥有十年资本工作经验。

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