20241114-财通证券-冠盛股份-605088.SH-营收同比增长_全球仓网体系助力降本_3页_439kb

冠盛股份(605088)公司点评

核心观点
公司发布2024年第三季度报告，营收同比增长294.8%，但归母净利润同比下降18.91%。尽管毛利率有所下滑，公司通过优化仓储体系降低费用，提升供应链效率。

事件与数据

• 2024年前三季度营业收入1009亿元，同比增长294.8%，归母净利润0.63亿元，同比下降18.91%；扣非净利润0.73亿元，同比增长13.8%。
• 毛利率同比下降3.65%；期间费用率显著下降，销售、管理、研发费用率分别减少0.88、0.69、0.02个百分点。

产能与仓储升级

• 完成年产240万套传动轴总成项目及150万只轮毂轴承单元智能化生产线技改。
• 全球仓网体系已投入使用，北美仓试点销售预测模型，提升订单交付能力及成本控制。

投资建议

• 2024-2026年预计归母净利润32.2亿、37.7亿、43.3亿元，对应PE分别为11.25倍、9.62倍、8.39倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 海外出口不及预期、行业竞争加剧、汇率波动。

简要总结

冠盛股份营收增长显著，但利润下滑反映出盈利能力承压。通过全球仓网优化，公司持续提升供应链效率，预期未来业绩逐步改善，维持增持评级。