20231207-东吴证券-金工定期报告_从微观出发的五维行业轮动月度跟踪_9页_539kb

五维行业轮动模型

以东吴金工特色多因子体系为基础，从微观个股层面出发，构造五维模型。五维因子包括：波动率、估值、成交量、情绪、动量，由大类选股因子合成。

模型回测绩效

• 多空对冲组合（申万一级行业，六分组）：

  • 年化收益率：215.5%
  • 年化波动率：106.2%
  • 信息比率：20.3
  • 月胜率：71.70%
  • 最大回撤：93.0%

• 多头全市场组合：

  • 年化收益率：8.29%
  • 年化波动率：6.59%
  • 信息比率：1.26
  • 月胜率：61.32%
  • 最大回撤：65.8%

• 行业轮动模型2023年11月收益：

  • 多头组合收益率：12.7%
  • 空头组合收益率：-0.23%
  • 全行业等权组合：0.8%
  • 多头超额收益：1.53%

沪深300指数增强策略

• 超额表现：
  • 年化超额收益率：7.28%
  • 信息比率：1.14
  • 月胜率：62.62%
  • 最大回撤：54.0%

最新持仓行业（2023年12月）

• 交通运输、电力设备、环保、美容护理、公用事业

风险提示

1. 模型结果基于历史数据，未来市场或发生重大变化；
2. 单因子模型可能有收益波动，需结合资金管理和风险控制；
3. 模型测算存在一定误差，不构成投资建议，使用前需谨慎。
   请务必阅读正文后的免责声明。