20231222-国泰期货-尿素_现货偏弱_盘面承压运行_3页_563kb

尿素市场分析总结

核心内容概览

2023年12月22日，尿素市场整体呈现现货偏弱，盘面承压运行的态势。当前市场基本面和价格走势均显示出一定的弱平衡特征，短期震荡为主，中期偏弱趋势明显。

基本面跟踪

期货市场数据

• 尿素主力（05合约）：
  • 收盘价：2,160元/吨（较昨日下跌6元）
  • 结算价：2,154元/吨（较昨日下跌10元）
  • 成交量：159,183手（较昨日减少7,053手）
  • 持仓量：155,383手（较昨日增加1,525手）
  • 仓单数量：10,078吨（较昨日减少50吨）
  • 成交额：685,617万元（较昨日减少33,771万元）

基差与月差

• 山东地区基差：270元/吨（较昨日下降4元）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：100元/吨（较昨日下降14元）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：230元/吨（较昨日下降4元）
• 月差（UR01-UR05）：130元/吨（较昨日上升2元）

现货市场价格

• 尿素工厂价：

  • 河南心连心：2,435元/吨（较昨日上涨10元）
  • 兖矿新疆：2,060元/吨（持平）
  • 山东瑞星：2,430元/吨（持平）
  • 山西丰喜：2,260元/吨（较昨日下降20元）
  • 河北东光：2,390元/吨（较昨日下降10元）
  • 江苏灵谷：2,480元/吨（持平）

• 贸易商价格：

  • 山东地区：2,430元/吨（较昨日下降10元）
  • 山西地区：2,260元/吨（较昨日下降20元）

供应端指标

• 开工率：72.13%（较前日下降0.96%）
• 日产量：158,890吨（较前日下降2,100吨）

市场趋势分析

趋势强度

• 尿素趋势强度：0
  表示当前市场处于中性偏弱状态。

短期走势

• 现货价格短期震荡，中期偏弱。
• 短期支撑因素包括：
  1. 北方降雪导致运输受阻，工厂外发量减少，挺价意愿增强。
  2. 交割区域工厂向两广地区外发货物增加，对出厂价格形成支撑。
  3. 临近月底，储备刚需采购可能带来阶段性需求释放。

中期走势

• 中期偏弱，基本面压力逐渐增加。
• 显性库存和社会库存均有所上升，尤其在两广地区已达到中性偏高水平。
• 供应端预计12月日产量维持同比高位，但受检修影响，环比或小幅走弱。
• 由于保供政策影响，气头企业开工率高于往年，进一步加剧供应压力。

观点及建议

• 短期：尿素价格震荡，交割区域现货价格维持在2,400元/吨左右，盘面交易现实矛盾，带动远期合约震荡运行。
• 中期：随着南方库存逐渐饱和，全国尿素供应压力将逐步显现，价格中枢或有所下降。
• 建议：投资者应关注库存变化和政策导向，短期可关注阶段性需求释放机会，中期需警惕基本面压力带来的下行风险。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

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