20140109-广发证券-互联网彩票行业_13年数据回顾及未来展望-体彩增速明显超越福彩_竞彩市场再次突飞猛进_12页_1mb

互联网彩票行业13年数据回顾及未来展望总结

核心内容

2013年全国彩票销售额达到3090亿元，同比增长18.15%。其中，体育彩票销售额为1328亿元，同比增长20.19%，增速显著高于福彩的16.66%。体育彩票凭借其与体育赛事的强相关性和互动性，展现出更大的增长潜力，成为国内彩票市场的增量主力。

主要观点

• 体彩增速超越福彩：体彩销售额增速明显快于福彩，表明体彩市场正在快速发展，而福彩市场增长乏力。
• 竞猜型体彩表现突出：竞猜型体育彩票增速远超其他类型，其中竞彩销售占比达67.63%，增速超过32%，成为体彩增长的主要动力。
• 福彩增长受限：福彩三大彩种增速均下滑，尤其是双色球全年增长仅为0.04%，反映出福彩玩法单一、受众固定的问题。
• 世界杯对竞彩的催化作用显著：历史数据显示，世界杯期间竞彩销量出现爆发式增长，预计2014年世界杯将再次推动竞彩市场大幅增长。
• 互联网彩票政策逐步规范：从严格禁止到试点先行，政策环境趋于宽松，互联网彩票销售逐步合法化，成为行业发展的新方向。
• 互联网企业具备增长潜力：如500彩票网等互联网竞彩平台因用户体验好、数据分析专业、讨论氛围浓厚，业绩弹性较大，是未来增长的重要受益者。

关键信息

2013年彩票销售情况

• 全国彩票销售额：约3090亿元，同比增长18.15%
• 体育彩票销售额：1328亿元，同比增长20.19%
• 福利彩票销售额：1762亿元，同比增长16.66%
• 竞猜型体彩销售额：超过338亿元，同比增长26.36%
• 乐透型体彩销售额：823亿元，同比增长25.37%
• 网点即开型体彩销售额：166亿元，同比下降7.88%
• 双色球销量：548.98亿元，同比增长0.04%

2014年赛事与市场展望

• 赛事大年：2014年将有多项大型足球赛事，包括欧洲五大联赛、亚洲足球俱乐部冠军联赛、中国足球超级联赛、世界杯和欧洲杯预选赛等。
• 竞彩预期增长：预计2014年竞彩销量将增长约150%，达到350亿元。
• 世界杯催化：历史数据显示，世界杯期间竞彩销量将出现爆发式增长，互联网渠道的增长尤为明显。

政策走向

• 互联网彩票逐步合法化：政策从禁止到试点，逐步放宽对互联网彩票的监管，为行业规范化发展铺路。
• 政策门槛明确：销售互联网彩票的合作单位需具备独立法人资格，注册资本不低于5000万元人民币。
• 监管与市场结合：政策鼓励与规范并行，推动行业健康发展，互联网彩票销售许可将有序发放。

风险提示

• 政策不确定性：互联网彩票行业受政府高度监管，政策突然转向可能抑制行业发展。
• 黑天鹅事件风险：个别突发事件可能导致政府延迟或暂停相关牌照发放，影响市场增长。

行业评级与分析师信息

• 行业评级：买入
• 分析师：李音临，S0260512030006，联系方式：020-87555888-8690，邮箱：lyl9@gf.com.cn
• 研究助理：申烨，南京大学金融学硕士，联系方式：sheny@gf.com.cn，020-87555888-6218

政策调整时间轴

• 2008年1月：部分网站暂停销售部分体彩和福彩。
• 2008年3月：国家体彩中心完成互联网销售整顿。
• 2008年6月：财政部禁止互联网销售彩票。
• 2009年1月：中体彩票运营管理公司成立，中国竞彩网上线。
• 2010年5月：盈彩网上线竞彩代购业务。
• 2010年9月：财综[2010]83号《互联网销售彩票管理暂行办法》发布。
• 2011年3月：多个彩票相关文件被废止或失效。
• 2012年1月：国务院批准《彩票管理条例实施细则》。
• 2012年9月：财政部同意开展互联网销售体育彩票试点。
• 2013年1月：《彩票发行销售管理办法》正式承认互联网彩票的合法性。

结论

体育彩票特别是竞猜型彩票，如竞彩，正成为国内彩票市场增长的主要引擎。2014年世界杯等大型赛事将极大推动竞彩市场发展，同时互联网彩票销售的政策逐步放宽，为行业带来新的增长机遇。互联网彩票企业，如500彩票网，凭借其优势，有望在政策和市场双重推动下实现业绩突破。未来，行业政策走向和赛事安排将是影响市场增长的关键因素。