环保行业碳达峰、碳中和全景路线图：时代承诺，文明存在方式的沧桑巨变-20210521-申万宏源-30页_2mb

时代承诺：文明存在方式的沧桑巨变

核心内容

本报告分析了中国在碳中和背景下的战略承诺与实现路径，探讨了碳达峰与碳中和目标对能源结构、行业发展及政策机制的影响，并展望了未来减排技术与产业转型的趋势。

主要观点

• 中国在2020年提出2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和，时间间隔为30年，是主要经济体中最短的。
• 碳中和目标推动中国进入高质量发展阶段，助力构建国际关系新秩序。
• 实现碳中和的可行路径是“电力行业深度脱碳，其余行业深度电气化”，电力供给全面转向清洁能源，通过碳汇和碳捕捉对冲农业排放。
• 化石能源将在2060年前基本退出燃料领域，非化石能源占比提升将带来用电增速大幅上修。
• 煤炭供给压减速度领先于需求下降，预计煤价易涨难跌，影响全社会用能成本。
• 天然气作为替代煤炭的手段，有助于实现碳达峰，但其碳排放仍不可忽视，长期需逐步退出。
• 新能源发展面临消纳瓶颈，需提升电力系统的灵活性，调节能力越强的电源越有望获得更高电价。
• 氢能源作为补充能源，有望在交通、能源供给、发电等领域广泛应用，最终以光伏制氢实现能量循环。
• 汽车行业通过推广节能与新能源汽车实现碳中和，电动车储能可通过V2G技术参与电网调峰，重塑出行模式。
• 工业领域需通过淘汰落后产能、改进工艺、安装碳捕捉设备等方式实现减排，龙头公司有望在转型中占据优势。
• 碳交易机制将引导碳排放权跨行业、跨国分配，未来碳价有望走高，排放指标或成为全球通用货币。
• 环保需求增加，固废和危废的综合利用成为关键，循环型社会建设迫在眉睫。
• 碳捕捉技术对实现碳中和不可或缺，尽管当前成本高，但降本路径清晰。

关键信息

碳中和背景与目标

• 中国碳中和目标为2060年前实现，比发达国家时间短。
• 碳中和目标是基于构建人类命运共同体和可持续发展的战略决策。
• 碳中和需包含全部六大类温室气体，即广义碳中和。

能源结构调整

• 电力行业深度脱碳，非化石能源占比提升。
• 2060年化石能源基本退出燃料领域。
• 用电增速预测将大幅上修，中性假设下未来5年、10年、40年复合增速分别为4.7%、4.4%、2.5%。

矛盾点分析

• 煤炭供给压减速度高于需求下降，煤价易涨难跌。
• 新能源波动性大，消纳问题成为电力系统瓶颈。
• 高煤价+低电价矛盾长期存在，需控制煤价、提高电价、解决新能源补贴拖欠。

技术与产业路径

• 氢能源有望成为补充能源，应用于交通、能源、工业等领域。
• 汽车电动化将推动智能化发展，成为移动集成平台。
• 工业领域减排依赖电气化和废品回收，非金属建材需依赖碳捕捉技术。
• 碳捕捉技术搭配化石能源可实现零碳排放，搭配生物质可视为负碳排放。

政策与市场机制

• “十四五”期间需出台调峰储能补偿机制。
• 碳交易机制将引导碳排放权分配，未来可能形成全球统一市场。
• 电价机制改革需解决成本分摊问题，提升新能源消纳能力。

投资与行业影响

• 汽车行业、电力系统、氢能源、碳捕捉等领域将迎来发展机遇。
• 龙头公司具备技术与资源优势，在行业集中度提升中占据有利位置。
• 国内企业需具备国际竞争力，以应对全球化带来的挑战。

总结

本报告全面分析了碳中和对中国经济社会发展的影响，指出其对能源结构、行业发展及政策机制的深远影响。通过深度脱碳、电气化、氢能源应用、碳捕捉等手段，中国有望实现碳中和目标，推动高质量发展。同时，报告强调了电力系统灵活性、电价机制改革及碳交易市场的重要性，并对相关行业投资前景进行了展望。