20241216-东吴证券-2024Q3业绩点评_业绩符合预期_静待宏观转暖_3页_515kb

报告摘要

财务数据亮点：
- 2024年第三季度总收入191.2亿元，同比增长19%，符合公司指引中枢。
- Non-GAAP净利润73.9亿元，同比增长4%，超出彭博一致预期。
- 预计2024年Q4总收入将在179.5-181.0亿元，同比增长136%至146%。
- 截至当前，2024年累计回购金额达22亿美元。
用户增长：
- 第三季度移动月活跃用户（MAU）达5800万，同比增长30%，环比增长6%，创历史新高。
- 付费企业客户总数（12个月内）达600万，环比增长2%，同比增长22%。

招聘市场表现：
- Q3求职者与企业用户比例继续环比提升，有助于缩短招聘周期，但企业付费意愿环比有所放缓。
- 自今年10月底起，新增企业用户数量同比改善，供需平衡有所好转。淡季招聘需求不达预期可能是主要原因。
蓝领业务增长强劲：
- 蓝领业务继续渗透，收入占比提升至38%以上，表现亮眼的行业包括制造业（同比增长45%）、物流仓储、汽车。
- 海螺优选项目成效显著，吸引企业数量环比增长45%，签约合同价值环比增长40%。
- 虽然小微企业贡献了较多新增企业用户，但大客户付费依然维持高增长，Q3大客户收入同比增长超30%，ARPU同比增长5%。
盈利能力分析：
- 毛利率同比持平。
- 调整后销售费用同比优化幅度弱于上半年，主要因奥运会和欧洲杯期间增加品牌推广投入。
- 调整后管理费用率同比上升26个百分点，主要由员工相关费用和一次性支出增加所致。研发费用率同比保持稳定。
- 调整后运营利润605亿元，占收入比约31.7%。
- 调整后净利润739亿元，占收入比约38.7%，同比增长5.8%。