20231011-浙商证券-中央汇金公司增持国有大行点评_一剂_强心针__3页_362kb

银行投资要点分析

一、核心事件

中央汇金公司于2023年10月11日增持四大国有商业银行股份，拟在未来6个月内继续增持，为银行板块注入"强心针"。

二、核心要点

1. 相似历史特征

   • 都采用公开形式增控股股份
   • 均发生在估值低位期间（银行PB估值3年分位数4%以下）
   • 同时增持主要国有大行

2. 市场影响分析

   • 彰显行业信心：缓解市场对银行盈利能力和分红水平的担忧
   • 政策支持预期：人行强调维持商业银行合理利润和净息差
   • 行情催化效应：历史上低位增持后，银行指数平均涨幅表现优于市场（如2023年跨月走势积极）

3. 投资建议

   • 重点推荐：五大行(+邮储)、浙商、江苏、成都等银行
   • 看好评级：行业看好，维持"推荐-中性"

三、风险提示

宏观经济失速、不良资产加速暴露

四、附加信息

• PMO强调银行盈利稳定性要求
• 历史数据佐证增持与行情正相关