20230518-宝城期货-豆类油脂早报_3页_379kb

品种策略：

• 豆粕2309：短期看跌震荡，震荡偏弱，建议做空；核心逻辑包括南美大豆出口状况、美豆春播天气良好导致供应预期上升、国内大豆到港节奏和油厂库存压力，供应节奏是关键变量。
• 豆油2309：短期震荡偏弱，中期震荡，建议做空；核心逻辑包括黑海出口前景不明朗、巴西豆油库存消费比下降、印度取消豆油免税进口政策可能影响供需，油厂库存累积趋势，以及国内消费升级但需求不确定。
• 棕榈2309：短期看跌震荡，震荡偏弱，建议做空；核心逻辑包括厄尔尼诺气候影响生产、马棕库存季节性问题、印尼出口政策调整、黑海相关因素及国内库存和疫情后消费预期，整体供应过剩风险显形。

总体观点：短中期内市场呈现承压下行趋势，优先做空策略，核心受天气、供应节奏和库存因素驱动，但需关注潜在变量。