20230827-东吴证券-华秦科技-688281.SH-2023年中报点评_总营收同比增长41.25_型号任务饱满_3页_461kb

华秦科技（688281）2023年中报业绩总结

收入与利润高速增长
2023上半年公司收入同比增41.25%，净利润同比增48.05%，主要受益于型号任务增加、新产品订单增长及投资收益提升。

公司基本情况

• 军用特种功能材料龙头企业，产品覆盖隐身材料、防护材料等，在中高温隐身材料领域优势突出。
• 积极拓展产业链布局，旗下华秦航发、华秦光声、瑞华晟新材分别聚焦航发零件、声学技术及陶瓷基复合材料。

盈利预测与估值

• 2023–25年归母净利润预测（亿元）：47（+0.08）/64.3（+0.13）/88.2（+0.58），对应PE分别为55/40/29倍。
• 维持“买入”评级，受国家级“十四五”军工高景气度与航发产业链核心地位支撑。

风险提示

• 下游需求波动、盈利不及预期、系统性风险。

（截止2023年8月）