20240403-首创证券-汽车行业周报_小米汽车大定超预期__供应链公司有望受益_10页_719kb

汽车行业周报总结

核心内容

本行业周报聚焦于小米汽车正式上市及低空经济发展前景，同时分析了近期行业数据、公司公告和估值情况，并提出相应的投资建议与风险提示。

主要观点

• 小米汽车发布：小米集团于3月28日在北京召开发布会，正式推出首款电动汽车小米SU7，提供SU7、SU7Pro、SU7Max三款车型，分别定价为21.59万元、24.59万元和29.99万元。
• 产品设计与性能：小米SU7为C级豪华纯电轿车，风阻系数低至0.195Cd，配备16.1英寸中控屏和7.1英寸可翻转仪表盘。标准版和Pro版搭载220kW V6电机，Max版为四驱，拥有673马力，续航可达800公里。
• 智能驾驶：提供Pilot Pro和Pilot Max两套智能驾驶方案，支持高速和城区智能驾驶，预计4月开启内测，5月开通10个城市，8月实现全国覆盖。
• 政策支持低空经济：工信部等四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出2027年和2030年通用航空发展目标，预计我国低空经济将因政策支持和技术创新进入快速发展阶段。
• 低空经济前景：eVTOL（电动垂直起降飞行器）作为低空经济的重要组成部分，预计到2032年全球市场规模将达357.9亿美元，2022-2032年复合增长率约12.4%。

关键信息

行业数据

• 2024年2月汽车销量：158.35万辆，同比-19.87%。
• 乘用车销量：133.28万辆，同比-19.35%。
• 新能源汽车销量：33.80万辆，同比-11.60%。
• 车型结构：SUV销量同比-16.1%，轿车同比-23.9%，MPV同比-36.0%。
• 库存情况：2024年2月各品牌库存系数为1.74，库存预警指数为64.1。
• 原材料价格：本周钢板价格下跌3.13%，聚丙烯价格持平。

投资建议

• 整车板块：关注比亚迪、长安汽车、上汽集团。
• 智能驾驶：关注德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利。
• 特斯拉产业链：关注拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。
• 优质零部件：关注星宇股份、爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。

公司公告

• 华阳集团：2023年营收71.37亿元，同比增长26.59%；归母净利润4.65亿元，同比增长22.17%。
• 博俊科技：2023年营收26亿元，同比增长86.96%；归母净利润3.09亿元，同比增长108.18%。
• 冠盛股份：2023年营收31.80亿元，同比增长8.12%；归母净利润2.84亿元，同比增长19.48%。
• 上汽集团：2023年营收7447.05亿元，同比增长0.09%；归母净利润141.06亿元，同比下降12.48%。
• 德赛西威：2023年营收219.08亿元，同比增长46.71%；归母净利润15.47亿元，同比增长30.57%。
• 星宇股份：2023年营收102.48亿元，同比增长24.25%；归母净利润11.02亿元，同比增长17.07%。
• 伯特利：2023年营收74.74亿元，同比增长34.93%；归母净利润8.91亿元，同比增长27.57%。
• 比亚迪：2023年营收6023.15亿元，同比增长42.04%；归母净利润300.41亿元，同比增长80.72%。
• 中国重汽：2023年营收420.70亿元，同比增长56.96%；归母净利润10.80亿元，同比增长405.52%。
• 中通客车：2023年营收42.44亿元，同比-19.57%；归母净利润0.70亿元，同比-29.16%；扣非归母净利润0.76亿元，同比增长467.26%。

个股表现

• 周涨幅TOP个股：联明股份、奥联电子、光启技术等表现突出。
• 汽车板块PB估值：整体为2.10倍，乘用车为2.27倍，零部件为2.09倍。

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化发展不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

评级说明

• 行业评级：当前为“看好”，表示行业表现有望超越整体市场。
• 股票评级：基于未来6个月内股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

分析师简介

• 岳清慧：汽车首席分析师，毕业于厦门大学，曾任职于国金证券、方正证券，曾获新财富汽车第三、第四名。
• 加入首创证券时间：2021年5月。

免责声明

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