20240719-兴证期货-油脂日度报告_5页_508kb

报告摘要

内容提要

现货价格：
- 棕榈油：张家港7910元/吨（-50），广州7890元/吨（-50）。
- 豆油：张家港7780元/吨（-60），广州7900元/吨（-60）。
  价格整体有所下跌，棕榈油延续宽幅震荡，豆油跟随外盘波动。
价格走势分析：
- 棕榈油价格触底后反弹，供应边际改善预期提振市场，但库存约束支撑价格，整体趋弱但相对其他植物油偏强。
- 豆油价格运行偏弱，美豆供需报告未明显指引。美豆供应充裕限制上涨空间；豆棕价差缩窄给豆油提供支撑，但美豆基本面利空拖累价格。
基本面因素：
- 棕榈油：印尼上调出口参考价，可能使海外需求转移至马来西亚，印度节前备货需求增加，预计出口表现好于6月水平，产地累库有限。产量修复不及预期或海外需求回升仍是风险因素。
- 豆油：国内豆棕价差缩窄，豆油替代效应较好，但美豆基本面利空限制价格反弹。
风险因素：
- 棕榈油产量修复不及预期、海外需求回升、库存变化等。
结论：
- 短期价格波动受供需、库存及外部政策影响较大，需关注市场动态调整仓位。