电子元器件行业光学产业链研究报告：多功能叠加多场景，光学赛道优且长华泰证券-31页_1mb

光学产业链研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了光学产业链在智能手机及其他新兴应用场景中的发展趋势与市场前景。随着移动互联网的发展和5G时代的到来，光学技术在多个领域持续升级，推动产业链整体增长。

主要观点

1. 光学升级推动智能手机创新

   • 消费者对高清拍照、短视频、直播等需求推动光学技术不断升级。
   • 多摄方案成为主流，包括高清、广角、长焦、3D等，提升成像效果。
   • 2021年全球三摄及以上机型渗透率预计从15%提升至50%，带动镜头模组及上游元件需求大幅增长。

2. 生物识别成为新热点

   • 屏下光学指纹与3D面部识别成为全面屏手机的主流解锁方式。
   • 3D感知技术（结构光、TOF）在手机端应用广泛，并向NB/Pad、工控、安防、医疗等领域拓展。
   • 2024年全球支持屏下指纹手机出货量预计达到12.6亿部，对应CAGR为89%。

3. 智能驾驶与VR/AR推动光学新场景

   • 智能驾驶推动单车车载镜头从1.7颗增至3颗，对高规格镜头需求增加。
   • VR/AR在5G推动下逐步成熟，3D感知提升用户体验，推动菲涅尔透镜、光波导等光学元件需求增长。

4. 光学元件与模组厂商受益

   • 上游光学元件（如CIS、马达、滤光片）及镜头模组厂商（如舜宇、欧菲光、丘钛）将直接受益于光学升级与多场景拓展。
   • 推荐关注水晶光电、歌尔股份，建议关注汇顶科技、韦尔股份、欧菲光、联创电子。

关键信息

• 多摄方案普及

  • 2019年全球智能手机三摄及以上渗透率已达15%，预计2021年提升至50%。
  • 多片式镜头成为主流，如六片式镜头（6P）在2018年中国智能手机主摄中渗透率达64.3%。
  • 108MP镜头的出现标志着像素升级趋势，如小米CC9 Pro、华为P30 Pro等。

• CMOS图像传感器替代CCD

  • CMOS因低功耗、高集成度成为高像素手机的首选图像传感器。
  • 2018年全球CIS市场中索尼占据50%份额，三星和豪威分别占据21%和12%。
  • 索尼于2018年推出48MP CIS IMX586，提升手机成像质量。

• 光学封装技术升级

  • 随着多摄需求增加，封装技术从CSP向COB/FC升级，提升图像质量与致密性。
  • 舜宇、欧菲光等厂商已实现MOB/MOC等新型封装技术，降低模组厚度。

• 生物识别技术发展

  • 屏下光学指纹方案在安卓系手机中广泛应用，2019年1H19中国搭载屏下指纹手机渗透率达24%。
  • 3D感知技术（结构光、TOF）在手机端用于人脸识别、支付、AR等，预计2020年全球3D感知模组市场规模将达59.6亿美元。

• 5G时代光学新机遇

  • VR/AR技术在5G推动下发展迅速，成为主流可穿戴设备。
  • 3D感知技术将重构VR/AR交互体验，推动菲涅尔透镜、光波导等新需求。

推荐及关注标的

• 推荐标的：水晶光电（光学元件）、歌尔股份（光学元件）
• 建议关注：汇顶科技（指纹识别）、韦尔股份（CIS）、欧菲光（镜头及模组）、联创电子（镜头及模组）

风险提示

• 5G换机及多摄渗透率不及预期
• 市场竞争加剧，产业链利润承压

行业趋势

• 智能手机光学升级：高清、广角、长焦、大光圈等多摄方案成为主流，推动镜头及元件需求增长。
• 生物识别普及：屏下指纹与3D感知技术在手机端广泛应用，未来向更多领域拓展。
• 智能驾驶与VR/AR发展：车载镜头需求增加，VR/AR推动光学新应用场景。
• 光学产业链增长：技术储备与创新能力成为企业竞争关键，推荐具备技术优势的厂商。