20170322-首创证券-文化传媒行业周报_春暖票房仍冷_院线整合方兴未艾_12页_925kb

传媒行业周报总结（2017.3.13-2017.3.19）

核心内容

2017年3月13日至3月19日期间，传媒行业整体表现平稳，申万传媒指数上涨0.18%，虽落后上证综指和深证成指，但领先沪深300指数。行业内部表现分化，其中平面指数上涨1.73%，营销传播指数和有线电视指数分别上涨0.40%和0.41%，而影视动漫指数和互联网传媒指数则分别下跌0.38%和0.21%。

尽管票房未回暖，1-2月全国票房110.9亿元，同比微跌3%（剔除服务费后），但院线整合趋势依然强劲。多家院线公司通过收购、合作等方式增强自身实力，资本持续关注行业未来发展。

主要观点

1. 行业走势

• 申万传媒指数：上涨0.18%，整体表现稳健。
• 细分板块：
  • 平面指数：上涨1.73%，表现最佳。
  • 营销传播指数、有线电视指数：分别上涨0.40%和0.41%。
  • 影视动漫指数、互联网传媒指数：分别下跌0.38%和0.21%。

2. 涨跌幅前五名与后五名

涨跌幅前五名：

• 中文传媒（+8.50%）
• 宣亚国际（+7.49%）
• 浙报传媒（+7.26%）
• 骡威文化（+5.25%）
• 吉比特（+5.19%）

涨跌幅后五名：

• 皖新传媒（-6.72%）
• 昆仑万维（-4.16%）
• 生意宝（-3.21%）
• 焦点科技（-3.04%）
• 视觉中国（-2.40%）

3. 行业要闻

• 多家上市公司发布2016年报，如完美世界、焦点科技、北巴传媒、浙报传媒、盛迅达、三七互娱等。
• 文投控股拟对全资下属公司北京耀莱国际影城管理有限公司增加5亿元投资。
• 完美世界拟转让成都哆可梦网络科技有限公司8.44%股权。
• 东方网络撤回重大资产重组申请文件。
• 印纪传媒终止非公开发行股票事项。
• 2017年1-2月文化、体育和娱乐业固定资产投资达465亿元，同比增长15.1%。

4. 行业新闻

• 北京环球主题公园一期工程启动，中国视觉元素占比达35%。
• 阿里大文娱整合合一影业团队，强化内容制作与发行能力。
• 大地院线与陕西高景影业合作设立新公司，注册资本1000万元。
• 保利文化以6.8亿元收购星星文化，推动影视资源整合。
• 万达院线RealID 6FL认证影城达100家，认证厅数达258厅。
• 星美控股获25亿元增资，计划扩大影院规模至500家，实施“一县一院”策略。

5. 行业数据

• 电影票房：3月13日至3月19日，全国单周票房64661万元，环比下降9%。
• 票房冠军：《美女与野兽》以30943万元票房位居榜首。
• 网剧播放量：多部网剧播放量较高，如《热血长安》《乡村爱情进行曲》等。

关键信息

投资建议

• 投资观点：传媒板块股价调整已进入洼地，外部环境良好，业绩增长稳健，建议谨慎布局。
• 推荐主题：
  • 国企改革、传媒转型：关注传统传媒企业转型及业绩表现。
  • 泛娱乐内容爆发：关注走全网化、精品化、差异化路线的内容公司。
  • 渠道重构：关注并购预期和出海预期的渠道标的，如在线视频和互联网营销。
• 重点关注标的：中文传媒、中南传媒、华策影视、光线传媒、歌华有线。

主要风险

• 政策风险：《电影产业促进法》等政策变化可能影响行业。
• 传统传媒企业改革效果低于预期。
• 影视项目成本回收风险。
• 并购风险。

附录

分析师简介

• 李甜露：传媒行业分析师，中国人民大学新闻学院硕士，具有2年证券业从业经历。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

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