RIETI-COVID-19对全球生产网络的影响：来自日本跨国公司的证据（英文）-2021.3-43页_1mb

报告摘要

本文通过分析日本跨国公司在2019年第一季度至2020年第三季度的海外子公司数据，探讨了新冠疫情对全球生产网络和供应链的影响，以及各国政府政策响应对跨国公司绩效和预期的影响。研究利用了独特的数据集，结合疫情数据与政策响应指标，评估了不同区域和行业在疫情冲击下的表现差异。

疫情对全球生产网络的冲击
- 新冠疫情对东亚及全球生产网络造成了显著影响，尤其是在中国、东盟、欧洲和北美地区。
- 中国在2020年第一季度因疫情严重，日本子公司对中国的出口大幅下降，但随后在第二季度实现“V型”复苏。
- 非中国地区的日本子公司在疫情后销售和就业均出现显著下降，部分区域如东盟甚至下降超过40%。
政策响应与企业绩效
- 政府的严格防疫政策（如封锁、健康措施）与企业销售和就业的下降显著相关。
- 经济支持政策（如收入补贴、债务减免）对企业的表现没有产生明显的积极影响。
- 政策响应的强度与企业预期存在正相关，日本跨国公司对政策力度较大的国家表现出更高的业务信心。
行业异质性
- 不同行业受到疫情冲击的程度不同。消费类行业（如食品、纺织品）受到较大影响，而部分资本密集型行业（如电子机械）受冲击较小。
- 原材料和中间品行业（如钢铁、零部件）因依赖国际供应链，受到更严重的冲击。
生产网络的恢复与调整
- 第三季度，日本子公司在部分地区（如墨西哥、荷兰、越南）的投资有所回升，表明生产网络可能正在重新组织。
- 疫情对全球供应链的冲击可能不会导致各国供应链的“去全球化”，反而可能促使企业调整其供应链结构。

数据来源：日本经济产业省（METI）的《海外子公司季度调查》、约翰斯·霍普金斯大学的新冠疫情数据、牛津大学的政府响应指数（GRT）。
研究方法：通过构建销售、就业和投资的年对年变化（y-o-y）与疫情数据和政策响应指标之间的关系，分析疫情对跨国公司绩效的影响。
核心变量：
- 销售：包括本地销售和出口销售。
- 就业：子公司在各地区的雇员数量变化。
- 投资：资本支出的变化。
- 政府响应指数：涵盖封锁措施、经济支持政策、健康措施等，用于衡量各国政府的应对力度。
发现：
- 新冠疫情对日本跨国公司的全球供应链和销售产生了显著负面影响。
- 中国在疫情初期受到最严重冲击，但随后迅速恢复，而其他地区恢复缓慢。
- 企业预期和业务计划受到疫情及政策响应的显著影响，尤其是在投资方面。
- 政策响应的强度与企业绩效呈负相关，但经济支持政策效果不明显。