20250422-东兴证券-石油石化行业报告_美国成品车用汽油及蒸馏燃料油产品供应量下降_原油进出口数量下降_10页_1mb

石油石化行业总结

核心内容

2025年4月11日，石油石化行业面临原油价格下跌、美国成品油供应量减少、库存变化以及原油进出口波动等多重因素影响。整体来看，行业价格、产能利用率及库存均出现不同程度的调整，需关注地缘政治、能源价格波动及需求变化等风险。

主要观点

• 原油价格下跌：
  3月，全球主要原油期货及现货价格均出现环比下跌，其中WTI原油现货价格跌幅最大，达9.03%，Brent原油现货价格下跌8.59%。OPEC原油现货价格下跌3.66%，中国原油现货月度均价（南海）和（胜利）分别下跌5.99%和6.96%。ESPO原油现货价格也下跌5.75%。

• 美国炼油厂运营情况：
  美国炼油厂可运营周平均产能利用率降至86.30%，环比下降0.6个百分点。成品车用汽油及蒸馏燃料油产品供应量均环比下降，其中汽油供应量下降4.03%，蒸馏燃料油供应量下降3.79%。汽油库存下降2.72%，蒸馏燃料油库存下降4.84%。整体石油产品供应量环比下降1.51%。

• 美国原油进出口：
  3月美国原油进口量均值为5749.50千桶/日，环比下降8.68%；出口量均值为4106.00千桶/日，环比下降1.14%。

• 中国原油进口与出口：
  3月中国原油进口量为5141.00万吨，环比增长20.43%。2月中国原油出口量为793746.50吨，环比增长64.30%。

关键信息

原油价格趋势

• Brent原油期货：64.76美元/桶，环比下跌6.90%。
• WTI原油期货：61.50美元/桶，环比下跌4.75%。
• WTI原油现货：60.07美元/桶，环比下跌9.03%。
• Brent原油现货：63.33美元/桶，环比下跌8.59%。
• ESPO原油现货：59.29美元/桶，环比下跌5.75%。
• OPEC原油现货：74.00美元/桶，环比下跌3.66%。
• 中国南海原油均价：62.94美元/桶，环比下跌5.99%。
• 中国胜利原油均价：68.71美元/桶，环比下跌6.96%。

美国炼油厂运营情况

• 美国炼油厂周平均产能利用率为86.30%，环比下降0.6个百分点。
• 美国成品车用汽油供应量为8462千桶/天，环比下降355千桶/天，跌幅为4.03%。
• 美国蒸馏燃料油供应量为3858千桶/天，环比下降152千桶/天，降幅为3.79%。
• 美国车用汽油库存为234019千桶，环比下降6555千桶，降幅为2.72%。
• 美国蒸馏燃料油库存为109231千桶，环比下降5552千桶，降幅为4.84%。
• 美国原油和石油产品库存总量为1605634千桶，环比上升0.55%。
• 美国原油库存为839869千桶，环比上升0.85%。

原油进出口变化

• 美国原油进口：3月均值为5749.50千桶/日，环比下降8.68%。
• 美国原油出口：3月均值为4106.00千桶/日，环比下降1.14%。
• 中国原油进口：3月为5141.00万吨，环比增长20.43%。
• 中国原油出口：2月为793746.50吨，环比增长64.30%。

行业大事

• 未来3-6个月无重大行业事件披露。

风险提示

• 地缘政治风险
• 能源价格大幅波动的风险
• 需求不及预期的风险

行业评级

• 行业投资评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）
• A股市场基准：沪深300指数
• 香港市场基准：恒生指数
• 美国市场基准：标普500指数

分析师信息

• 分析师：莫文娟
• 职位：能源行业首席分析师
• 联系方式：010-66555574 | mowj@dxzq.net.cn
• 执业证书编号：S1480524070001
• 教育背景：博士，2019-2020年在美国康奈尔大学从事生物质能源研究

行业基本资料

行业指数走势图

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