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普门科技 (688389) 总结

核心内容概述

普门科技是一家专注于医疗保健领域的公司，主要业务涵盖治疗康复与体外诊断。公司近期发布2021年第一季度报告，显示出强劲的业绩增长。分析师认为公司未来发展前景良好，维持“买入”评级，并设定了目标价为33元。

主要财务表现

• 营业收入：2021年第一季度实现1.64亿元，同比增长34.54%。
• 归母净利润：0.54亿元，同比增长43.28%。
• 扣非净利润：0.49亿元，同比增长50.53%。
• 经营活动现金流：0.14亿元，同比增长59.41%。
• 毛利率：64.12%，同比提升4.43个百分点，主要受益于试剂产品占比增加。
• 销售费用率：12.24%，同比下降2.86个百分点，与规模效应相关。
• 管理费用率：5.69%，同比上升2.27个百分点，因股份支付费用计提。
• 研发费用率：16.04%，同比上升1.74个百分点，因加大研发投入。
• 销售净利率：32.79%，同比提升1.96个百分点。

营收与利润预测

关键业务发展

体外诊断类

• 国内首家电化学发光分析产品，仪器装机迅速，带动试剂销售，高速机表现值得期待。
• 特定蛋白分析与Sysmex合作，去年受疫情影响，今年有望实现反弹性增长。
• 糖化血红蛋白分析ODM出海销售成为新亮点。

治疗与康复

• 完成国内营销事业部制改革，设立皮肤与创面治疗、围术期与重症、慢病康复等专业营销事业部。
• 通过设立专业团队提升市场开拓能力，增强系统竞争力。

资产负债表概览

现金流量表概览

预测指标

风险提示

• 竞争激烈程度加剧
• 重大客户合作协议到期不能续约
• 新产品研发失败
• 新型冠状病毒肺炎疫情的长期性和反复性

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

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