20240220-建信期货-贵金属日评_5页_2mb

总结

行情回溯

海外市场受美国超预期CPI/PPI利空冲击，美元趋强，黄金一度下探。但在协同背景下，多空因素博弈下二度回升，暂收涨2.97%。白银受中国经济预期以及工业属性增强预期提振，站上25美元。

行情展望

海外黄金维持偏强震荡，美联储放缓降息节奏，叠加数据波动加大判断难度。国内黄金延续慢牛趋势，白银潜力待中期全球经济复苏及库存周期拐点验证。

短期核心驱动因素

国内黄金结构性行情，建议顺势操作；白银受工业复甦预期强化，但需等待工业数据验证。

周期背景

海外市场仍以关注衰退主导，但全球经济已拉开分化序幕。

核心宏观观点

1. 市场短期情绪分歧较大，黄金虽受避险支撑但短期缺乏更多利好；
2. 地缘局势有稳中有升趋势，俄央行购金干扰市场预期；
3. IJV重启非美金溢价收窄仍待验证；
4. 中美流动性分化的博弈持续，国内经济复苏力度可能边际收窄。