通信行业深度报告：检验检测行业具备哪些成长空间？_28页_2mb

检验检测行业成长空间分析总结

核心内容

检验检测行业是产品可靠性确认的关键环节，在产品生命周期中不可或缺。测试服务通过专业技术手段对产品的工艺、材料及技术指标进行检验与鉴定，从而确保其符合相关标准。检测服务在产业链中扮演重要角色，与产品质量密切相关，并为产业技术发展和升级提供支持。

检测服务主要通过失效分析手段实现，包括气候环境测试、机械环境测试、物理性能测试、电学性能测试等。这些手段模拟产品在不同环境下的表现，以评估其可靠性和适应性。

市场空间

市场规模与增长

2021年，我国测试服务行业市场规模达4090亿元，同比增长14.1%，2015-2021年CAGR为14.7%，增长较为稳定。近两年受疫情影响有限，行业保持平稳增长。

市场化程度提升

2021年，我国企业单位检测机构达3.8万家，占比73.2%，较上年提升2.8个百分点。民营检测机构占比达59.2%，较上年提升3.4个百分点。市场化改革使民营企业快速发展，其运营机制更为灵活。

增长驱动因素

测试服务增长得益于国防军工信息化发展，军用半导体元器件及核心部件需求扩大，且军用器件需100%检测，保障安全。此外，生产制造环节对产品可靠性的需求持续存在，使得测试服务具备一定的抗风险性。

主要观点

• 检测服务的重要性：检测服务是产品质量的“守门人”，在产业链中不可或缺，与产品质量、安全、性能密切相关。
• 行业增长稳定：测试服务市场空间大，增速稳定，受疫情影响有限。
• 市场化程度提升：企业单位检测机构占比上升，民营机构发展迅速，推动行业整体发展。
• 军用检测需求旺盛：随着国防信息化推进，军用电子元器件检测需求快速增长，检测技术成为产业发展的基础。

关键信息

• 检测服务细分领域：包括电子电器、食品、建筑、材料、药物等，按客户群体可分为军工检测和民用检测。
• 军用电子元器件检测：是军工领域的重要环节，需进行两次筛选（一筛和二筛），二筛为保证质量的关键步骤。
• 检测手段：涉及多种环境模拟，如高温高压、振动冲击、物理性能测试等，以确保产品适应性。
• 检测技术难点：数据积累时间成本高，且需根据不同场景进行技术泛化。
• 行业竞争：随着市场化程度提升，检测机构数量逐年增加，竞争加剧。

相关标的

思科瑞

• 业务范围：提供电子元器件测试、可靠性筛选试验、DPA等服务，覆盖集成电路、晶圆、分立器件等。
• 收入结构：2021年电子元器件测试与可靠性筛选业务收入1.79亿元，占公司收入比重81.1%。
• 财务表现：2019-2021年营业收入CAGR为145.8%，归母净利润CAGR为139.8%。
• 投资建议：推荐，预测2022-2024年收入分别为3.4/5.2/8.0亿元，PE分别为48/32/22倍。
• 风险提示：核心技术人才流失、国防政策变动、应收账款规模较大、市场竞争加剧。

西测测试

• 业务范围：环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验。
• 收入结构：2021年检验检测服务收入2.28亿元，占主营业务收入93.7%。
• 财务表现：2019-2021年收入CAGR为122.0%，归母净利润CAGR为141.7%。
• 风险提示：技术研发风险、市场波动风险。

国缆检测

• 业务范围：检验检测服务、计量服务、专业技术服务，覆盖中高压线缆、低压线缆、通信电缆及光纤光缆等领域。
• 收入结构：2021年检验检测服务收入2亿元，占公司收入94.2%。
• 财务表现：2019-2021年收入CAGR为114.9%，归母净利润CAGR为116.4%。
• 风险提示：品牌和公信力风险、技术落后风险、市场需求变化风险。

思林杰

• 业务范围：嵌入式智能仪器模块、机器视觉产品，应用于消费电子、汽车电子、工业电子等领域。
• 收入结构：2021年嵌入式智能仪器模块收入占比87.5%。
• 财务表现：2018-2021年收入CAGR为126.3%，归母净利润CAGR为139.8%。
• 风险提示：对苹果产业链依赖度高、技术与国外存在差距。

风险提示

1. 质量事故风险：检测失误可能导致军用设备可靠性问题，影响公司声誉和业务。
2. 政策变动风险：国防政策和军用标准变化可能影响行业需求。
3. 应收账款风险：军工客户集中，结算周期长，应收账款规模较大。
4. 市场竞争风险：检测机构数量增加，竞争加剧，可能影响公司市占率和收入。