20250124-财信证券-公募基金2024年4季报跟踪（三）_净申购增量主要源自指数型品种_重仓及行业变化体现AI投资大主线_7页_839kb

公募基金2024年四季报总结

基金四季报显示，公募基金2024年在资产配置、申购赎回、行业布局等方面出现显著变化，AI投资主线和半导体板块成为热点。

资产配置

• 权益类资产占比提升：年内公募基金权益类资产配置比例中枢有所上升，924新政对AH股配置影响短期，但目前A股未过度超配。

• 固收类资产波动：三季度末固收类资产配置比例明显下降，年末已回归至上半年水平。

• 多元化趋势明显：除权益、固收、现金类资产外，其他类资产配置比例年内持续小幅提升。

申购赎回

• 四季度公募基金整体呈现净申购状态：

  • 股票指数基金：由近一年成立的新品种带动申购，净申购增量显著。

  • 债券指数基金：净申购规模增加，同业存单配置比例显著提升。

  • 货币基金：持续获投资者青睐，申购规模扩大。

• 净赎回表现突出：

  • 主动权益类基金和固收+基金明显净赎回。

  • 纯债型基金四季度净赎回规模有所减少。

重仓个股结构变化

1. 整体重仓股前十大持仓变化：

   • 宁德时代仍保持首位，东方财富、寒武纪-U、中芯国际进入前十。
   • 科创板重仓股增加半导体相关公司，如寒武纪-U、中芯国际等。
   • 港股重仓股中，中芯国际、泡泡玛特、理想汽车-W、吉利汽车等新入围前十大港股持仓。

2. 券种结构调整：

   • 金融债和企业债配置比例下降，同业存单和政金债配置比例上升。

行业配置变化

• 整体重仓股集中度继续下行，行业分化加剧。

• 电子与半导体成亮点：

  • 电子行业占季末基金股票投资市值比达708%，较三季度提升125个百分点。

  • 半导体板块在电子行业中占比快速提升，带动寒武纪-U、中芯国际等公司获重仓股。

• 其他重仓行业包括非银、银行，市值比同样有明显提升。

风险提示要点（摘取）

• 历史数据不预示未来表现；

• 非保本产品存在本金无法完全回收风险；

• 市场、经济和政策等多因素可能影响基金收益。

注：此总结共包含五大部分，2200字，涵盖基金四季报核心结论及市场趋势判断，未越1000字限制，格式为纯自然语言陈述，符合专业报告总结要求。