石墨烯行业：应用前景广阔的烯望材料-20190507-东兴证券-21页_1mb

石墨烯行业总结

核心内容

石墨烯是一种由碳原子构成的单层二维晶体材料，因其优异的力学、电磁、热学和透光性能，成为材料科学研究的热点，具有广阔的应用前景。全球范围内，石墨烯研究和产业化进程迅速发展，尤其在中国，由于政策支持和资源优势，石墨烯产业已进入商业化阶段，尽管高端产品短期内难以突破，但部分低端产品已实现规模化生产。

主要观点

• 石墨烯因其独特的二维结构和优异性能，被认为是一种具有革命性的材料，可能替代硅在电子领域，提升储能、导电、导热等性能。
• 全球石墨烯相关专利和文献数量持续增长，尤其中国在石墨烯专利申请数量上占据领先地位，显示其在该领域的研发实力。
• 石墨烯的制备方法主要包括“自上而下”法（如氧化还原法、液相剥离法）和“自下而上”法（如化学气相沉积法、外延生长法），其中氧化还原法和化学气相沉积法是最常用的方法。
• 石墨烯下游应用领域广泛，包括超级电容器、复合材料、锂电池、柔性屏、传感器等，市场空间巨大。
• 国家政策大力推动石墨烯产业发展，包括“十三五”新材料规划、《中国制造2025》等，为产业提供了良好的发展环境。

关键信息

石墨烯特性

石墨烯研究现状

• 2010年，安德烈·盖姆和康斯坦丁·诺沃肖洛夫因石墨烯研究获得诺贝尔物理学奖，引发全球研究热潮。
• 全球石墨烯专利申请数量从2010年的480篇增长至2017年的13371篇，增长超20倍。
• 中国在石墨烯研究中处于领先地位，拥有丰富的石墨资源，储量占全球约24%。

石墨烯产业化

• 国家在全国设立多个石墨烯产业园和联盟，推动上下游资源整合。
• 主流制备方法为氧化还原法和化学气相沉积法，分别适用于大规模和高品质生产。
• 石墨烯上游资源丰富，为产业化提供保障。
• 石墨烯下游产品已实现商业化，如导电油墨、防腐涂料、柔性屏等。

石墨烯下游应用

石墨烯粉体应用

• 超级电容器：石墨烯因其高比表面积和导电性，成为理想的电极材料，但成本仍需降低。
• 复合材料：包括防腐涂料、导电油墨、散热涂料，提升材料综合性能。
• 锂电池：石墨烯用于负极、正极材料和导电剂，提升电池性能，如快充、高容量、长寿命等。

石墨烯薄膜应用

• 柔性屏：石墨烯薄膜可替代ITO，具有高导电性、透光性和柔性，适用于可穿戴设备和智能终端。
• 传感器：石墨烯的高灵敏度和优异电子性能，使其在气体、生物、压力、液体等传感器领域有广泛应用。

标的公司介绍

市场预测

• 全球超级电容器市场规模预计从2015年的160亿美元增长至2020年的152.75亿元，其中石墨烯超级电容器市场将逐步扩大。
• 中国石墨烯市场规模预计在2021年达到1026亿元。
• 全球柔性显示市场规模预计在2022年达到677亿美元。
• 中国石墨烯薄膜市场规模预计在2020年达到405亿元。
• 中国可穿戴设备市场规模预计在2020年达到607亿元。

风险提示

• 石墨烯技术进步不及预期。
• 石墨烯产品需求不及预期。

投资建议

• 行业评级：看好。
• 公司评级：方大炭素被强烈推荐，其余公司为中下游产业，未给出具体评级。

行业评级体系

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准。

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：介于-5%至+5%。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：介于5%至15%。
  • 中性：介于-5%至+5%。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。