20231028-五矿期货-锰硅周报_跌不动_的铁水在宏观刺激下引领黑色情绪向好_价格短期仍以震荡看待_56页_2mb

锰硅与硅铁市场分析总结

锰硅市场分析

• 基差情况：天津6517锰硅现货报价6650元/吨，期货主力SM312收盘6796元/吨，基差4元/吨，环比下降90元/吨，处于历史低位（0.06%）。
• 利润情况：利润继续回落，内蒙地区仍有较高利润（375元/吨），宁夏和广西亏损扩大，主产区利润普遍下滑。
• 成本分析：成本区间维持在6150-6900元/吨，内蒙成本环比下降，但整体成本压力仍存。
• 供给与需求：
  • 供给：锰硅周产量环比小幅回落至2434万吨，仍处高位。
  • 需求：螺纹钢产量回升，铁水产量止跌至24273万吨，但钢厂盈利率回落至16.45%，逼近历史低点。
• 库存变化：锰硅显性库存环比减少37万吨，主要因仓单库存下降，但企业库存压力仍存。
• 价格走势：尽管受到宏观刺激情绪提振，短期以震荡看待，因供需矛盾（低盈利率与高铁水）未有效解决。

硅铁市场分析

• 基差情况：天津72#硅铁现货7210元/吨，期货主力SF312 7086元/吨，基差124元/吨，环比下降166元/吨，基差率偏低（1.72%）。
• 利润情况：利润有所回升，但整体仍处于低位水平，宁夏亏损严重。
• 成本分析：成本区间在6500-7100元/吨，内蒙成本环比下降，成本压力犹存。
• 供给与需求：
  • 供给：硅铁周产量环比小幅回升至1151万吨，能耗政策影响未完全体现。
  • 需求：铁水止跌回升，但金属镁价格走弱，出口利润持续低迷。
• 库存变化：硅铁显性库存环比减少218万吨，库存显著回落，但钢厂库存可用天数仍处低位。
• 价格走势：在震荡磨底阶段，未摆脱下降趋势，短期仍以震荡为主。

🔫 免责声明：本报告仅供参考，不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。