20250122-东证期货-综合晨报_央行重启14天期逆回购操作_巴西大豆收获进度创四年最慢_21页_702kb

综合晨报分析总结

报告日期： 2025-01-22

一、宏观策略

黄金： 特朗普可能对墨西哥和加拿大加征关税，引发市场对关税问题的担忧。金价因关税风险偏好压制而波动，短期上涨空间有限，建议降低仓位。

美国股指期货（短期）： 美元和美债收益率回落，市场风险偏好有所提升，但特朗普新政引发不确定性，建议谨慎应对。

股指期货： 特朗普就任首日，A股窄幅震荡收尾，市场表现平淡。预计年前仍保持震荡走势。

国债期货： 央行重启14天期逆回购操作，显示资金面边际转松，但风险不确定性较高，债市暂有走强动力，上行空间受限。

二、商品要闻及点评

农产品

大豆、油脂： 巴西大豆收割进度创四年最低，叠加中国对加拿大关税顾虑，美豆类品种呈现偏强走势。

棕榈油、油脂： 马棕1月产量环比下滑，而菜油承压于关税预期；国内临近春节，建议回避重仓位操作。

白糖： 印度批准100万吨糖出口，但高价支撑国产糖强势；短期内郑糖或弱反弹，但长期熊市观点不变。

能源化工

原油： 美国强冷锋事件导致油价回落，制裁俄罗斯石油后的涨幅被回吐。总体短期维持震荡，关注特朗普对制裁的政策变化。

LLDPE/PP： 年度产能提升预期，加之政策不确定性，当前维稳震荡走势，年前缩库可能短暂提供支撑。

金属及矿石

铜： 铜价面临宏观与基本面交织下的宽幅震荡。库存压力与强势美元同步影响短期走势，建议观望。

锌、铝： 锌价受春节前低备货需求支撑，短期或震荡；铝库存回升，但节前检修或提振现货。

铁矿石： 市场减仓过节，基本面尚可支撑年后价格，但变化需观复苏市场天气与政策。

三、综合展望

临近年末及春节假期，各品种库存调整与政策扰动叠加。操作上建议谨慎，观望节前短期波动或年后机会。

四、免责声明

报告内容基于公开数据撰写，仅供参考，非投资建议，因使用产生损失由投资者自行承担。