20230905-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_22页_2mb

国泰君安期货商品研究晨报总结（2023年9月5日）

核心观点： 国泰君安期货研究晨报对能源化工行业进行全面分析，9月PTA回调、MEG趋势偏弱、合成橡胶短期偏强、沥青补涨、PP上方空间有限等。总体维持震荡偏强态势，重点关注反套策略与宏观经济政策的影响。

• PTA & MEG
  PTA供需维持平衡，9月估值回调，建议轻仓暂且观望；MEG库存压力大，反套建议继续持有，目标价差为负。

• 合成橡胶
  原料丁二烯供需双增，短期偏强震荡，橡胶装置复产增加但交割品紧张，需防范冲高回落风险。

• 沥青/PP
  沥青受成本支撑短期补涨，建议关注库存变化；PP短期偏强但上方空间有限，中长期警惕需求乏力。

• LLDPE & 纸浆/甲醇
  LLDPE中期震荡，PP看好“金九银十”需求修复，但短期策略偏谨慎；纸浆震荡，甲醇偏强震荡，关注基本面驱动变化。

• 尿素/苯乙烯/纯碱
  尿素出口预期转弱，正套建议试多；苯乙烯季节性偏强，反套建议持续持有；纯碱供应逐步恢复，短期多空转换可能性增加

• 宏观要闻
  国内多地政策提振地产，利于化工板块情绪回暖；库存去化压力与终端需求偏弱仍对价格形成抑制。

📎建议
根据品种基本面及趋势强度，重点把握反套策略，多品种配置建议，操作需注意风险控制。