20211124-浦银国际证券-每日一图_全球资管规模破百万亿_被动占比趋势提升_3页_784kb

每日一图总结

核心内容

本报告聚焦于全球资产管理规模的增长趋势以及被动型产品在其中的占比变化。核心内容包括：

• 全球资产管理规模：2020年全球资产管理规模已突破100万亿美元，BCG预计到2025年将上升至136万亿美元，复合年增长率（CAGR）为5.7%。
• 产品类型分布：全球资产管理产品分为主动型和被动型两大类。主动型产品包括主动管理型核心产品、主动管理型特殊产品、解决方案/负债驱动型投资/平衡型产品以及另类产品。
• 被动型产品占比上升：被动型产品占全球资管规模的比例从2003年的9%上升至2020年的21%，预计2025年将达到25%。主动型产品占比则呈下降趋势，从2003年的91%降至2020年的75%。

主要观点

• 被动投资的优势：随着资产管理规模的扩大，管理难度增加，主动型产品难以持续获得超额收益，而被动型产品因其低成本优势受到更多青睐。
• 趋势性变化：被动型产品在资管市场中的占比持续上升，反映市场参与者对成本效率和风险控制的关注度提升。
• 市场结构变化：资管市场的结构正在向更加多元化和专业化方向发展，被动投资的兴起正在改变传统主动管理的主导地位。

关键信息

• 数据来源：BCG全球资产管理市场规模数据库、BCG全球资产管理对标分析研究数据库、Broadridge GMI、Strategic Insights、P&I、ICI、Preqin、HFR、INREV等。
• 预测时间范围：2020年至2025年的复合增长率预测。
• 被动型产品定义：包括指数基金、ETF等跟踪市场指数的产品。
• 主动型产品定义：包括主动管理型核心产品、特殊产品、解决方案产品及另类产品。

分析师信息

• 分析师：蔡瑞，CFA
• 职位：策略分析师
• 联系方式：
  • 邮箱：carl_cai@spdbi.com
  • 电话：(852) 2808 6437

免责声明要点

• 本报告内容基于公开信息及BCG分析，不保证数据的准确性、完整性。
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法律与合规声明

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• 英国：本报告未由认可人士发布，仅提供给合资格投资者，不适用于公众人士。

权益披露

• 浦银国际未持有报告中提及公司超过1%的财务权益。
• 与报告中提及公司无投资银行业务关系。
• 未参与其证券的庄家活动。

评级定义

证券评级

• 买入：预期个股表现优于行业指数。
• 持有：预期个股表现与行业指数持平。
• 卖出：预期个股表现劣于行业指数。

行业评级（相对MSCI中国指数）

• 超配：优于MSCI中国指数10%或以上。
• 标配：优于或劣于MSCI中国指数少于10%。
• 低配：劣于MSCI中国指数超过10%。

分析师证明

• 报告观点反映分析师的个人观点。
• 分析师报酬与报告内容无直接或间接关联。
• 分析师未持有报告中提及的证券，且在报告发布前后30天内无交易行为。

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