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【宏观经济与货币政策】
6月19日，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上指出，中国将坚持支持性货币政策，通过逆周期和跨周期调节促进经济回升。未来货币政策将以价格型调控为主，逐步淡化数量目标，M2和社融增长将更强调与名义经济增速匹配。

此外，货币政策将提升透明度，加强与市场的信息沟通，可能通过设定通胀目标等方式强化政策预期管理。同时，央行逐步减少MLF操作，7天逆回购利率将成为主要政策利率，利率走廊的宽度将收窄。央行将通过国债买卖等方式，丰富政策工具库，进一步调节流动性。

【房地产市场动态】
2024年1-5月，房地产市场销售端环比有所改善，但投资端仍承压。尽管销售面积和金额降幅收窄，投资、新开工和竣工数据仍显疲软。

央行近期集中出台政策，包括下调首付比例、取消房贷利率下限等，政策工具箱得到充分运用，效果有望在下半年逐步显现。头部房企凭借良好的资金管理能力，市占率持续提升。

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• 开发类企业：招商蛇口、保利发展、龙湖集团、万科A、滨江集团、新城控股
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分析师观点与风险提示
分析师：章俊、张迪、詹璐、胡孝宇

风险提示：

1. 政策力度不及预期
2. 地方“因城施策”执行不到位
3. 宏观经济下行
4. 房企资金链紧张
5. 房价波动风险

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评级标准

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨超10%），中性（涨跌幅-5%到10%），回避（跌超5%）
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