20171015-天风证券-汽车行业周报_9月新能源汽车延续高增长_推荐新能源车及产业链_30页_3mb

汽车行业周报总结（2017.10.09-2017.10.16）

核心内容

• 9月汽车销量：2017年9月汽车销量为270.9万辆，同比增长5.7%；乘用车销量为234.3万辆，同比增长3.3%；汽车出口量为8.3万辆，同比增长38.9%。
• 新能源汽车销量：9月新能源汽车产销分别完成7.7万辆和7.8万辆，同比增长80%；其中新能源乘用车销量6.1万辆，同比增长97%；新能源商用车销量1.7万辆，同比增长35%。
• 智能汽车进展：长安汽车与阿里巴巴战略合作，推动车联网发展；通用收购LIDAR厂商Strobe，加速自动驾驶研发；NVIDIA推出全球首台AI计算机，助力自动驾驶出租车发展；易航智能与车和家合作研发Level4技术。

主要观点

• 传统汽车行业：9月整体销量增长，其中SUV销量增长显著，MPV销量下降；自主品牌销量增长强劲，吉利、上汽乘用车、广汽乘用车分别增长42.2%、42.8%、46.1%；豪车市场保持高景气，奔驰、奥迪、凯迪拉克等品牌销量增长显著。
• 新能源汽车行业：新能源汽车销量保持高增长，乘用车和商用车市场逐步回暖；京、津、沪等地更新地方目录，推动新能源车型的推广。
• 智能汽车趋势：智能驾驶技术发展迅速，LIDAR技术成为关键；战略联盟式竞争格局初现，推动自动驾驶产业化进程。

关键信息

• 市场表现：本周汽车板块上涨2.36%，高于沪深300的2.20%；其中乘用车板块上涨2.56%，汽车零部件上涨2.77%。
• 个股表现：奥联电子、京威股份、海马汽车涨幅较大；中通客车、万丰奥威、旭升股份跌幅较大。
• 投资建议：推荐上汽集团、吉利汽车、广汽集团等领军自主车企及一汽大众产业链；推荐新能源汽车产业链及优质零部件企业，如拓普集团、国机汽车、奥特佳、银轮股份等。
• 风险提示：4季度汽车产销增速低于预期、相关政策低于预期、合资车企价格战可能影响市场。

推荐标的

• 整车：上汽集团、吉利汽车（港股）、广汽集团（港股）
• 自主零部件：拓普集团、新泉股份、继峰股份、精锻科技、宁波高发
• 新能源汽车产业链：拓普集团、国机汽车、旭升股份、奥特佳、银轮股份
• 智能化：拓普集团
• 网联化：宁波高发

行业趋势与展望

• 乘用车市场：周期与成长并存，自主品牌崛起，新能源车市场发展提速。
• 新能源汽车：双积分政策推动车企加大投入，预计4季度产销量继续上升。
• 智能汽车：LIDAR技术是自动驾驶核心，合作与研发推动产业进步。
• 市场数据：新能源汽车销量持续增长，商用车市场逐步回暖，期待“银十”表现。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

相关报告

1. 《汽车-行业点评：9月新能源汽车产销延续高增长商用车逐步回暖中——新能源汽车系列点评报告》（2017-10-13）
2. 《汽车-行业研究周报：双积分正式方案终出台推荐新能源车及产业链》（2017-10-08）
3. 《汽车-行业专题研究：看似力度放松实际变化不大——双积分正式方案深度解析》（2017-09-29）

重点公司公告

• 吉利汽车：9月销量创历史新高，达10.9万辆。
• 广汽集团：9月生产与销售分别增长26.8%和27.6%。
• 上汽集团：9月生产与销售分别增长16.3%和15.8%。
• 长安汽车：与阿里巴巴签署战略合作协议。
• 比亚迪：发行债券获批，获准公开发行面值总额不超过100亿元的公司债券。
• 中国重汽：前三季度净利润增长190%-240%，第三季度净利润增长1.8-2.9亿元。
• 新坐标：前三季度净利润增长31.6%-35.3%，达1.80亿元-1.85亿元。
• 福田汽车：9月生产与销售分别增长13.4%和16.6%。
• 众泰汽车：9月销量同比增长42%，但累计销量同比减少20.5%。
• 长城汽车：9月销量同比增长4.5%，但因与宝马合作未定，短暂停牌。
• 海马汽车：9月销量同比下降51.1%，前三季度净亏损0.4-0.9亿元。
• 东风汽车：9月生产与销售分别增长2.1%和18.6%。
• 金杯汽车：9月生产与销售分别增长69.9%和减少8.1%。
• 北特科技：收购上海光裕汽车空调压缩机有限公司。

新车型上市

• 上汽大众-途安L（MPV）
• 海马郑州-海马@3（紧凑型车）
• 长安乘用车-长安CS15（小型SUV）
• 雷诺(进口)-卡缤（小型SUV）
• 东风风神-风神E70（紧凑型车）
• 上汽斯柯达-柯迪亚克（中型SUV）
• 斯巴鲁-森林人（紧凑型SUV）
• 众泰汽车-众泰Z700（小型SUV）

数据跟踪

• 汽车销量：2017年9月汽车产销增长5.5%和5.7%；乘用车产销增长2.9%和3.3%；商用车产销增长25.0%和23.9%。
• 新能源汽车：9月新能源汽车产销增长79.7%和79.1%；新能源乘用车产销增长90.2%和96.9%；新能源商用车产销增长62.9%和41.4%。
• 商用车：9月重卡销量增长91.0%；轻卡销量增长18.8%；客车销量增长7.5%。
• 国际油价：9月国际油价数据跟踪。
• 原材料价格：天然橡胶、冷轧板、铝锭价格数据跟踪。
• 电池材料：碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪。

图表目录

• 图1：各行业涨跌幅
• 图2：重点公司涨跌幅
• 图3：汽车细分板块表现
• 图4：汽车细分板块近一年表现
• 图5：汽车与沪深300一年内表现
• 图6：港股汽车公司涨跌幅
• 图7：美股汽车公司涨跌幅
• 图8：德股汽车公司涨跌幅
• 图9：汽车月度销量
• 图10：汽车月度销量同比增速
• 图11：新能源汽车月度产量
• 图12：新能源汽车月度产量同比增速
• 图13：新能源汽车月度销量
• 图14：新能源汽车月度销量同比增速
• 图15：商用车月度销量
• 图16：重卡月度销量
• 图17：轻卡月度销量
• 图18：客车月度销量
• 图19：国际油价数据
• 图20：天然橡胶价格数据
• 图21：冷轧板价格数据
• 图22：铝锭价格数据
• 图23：碳酸锂价格数据
• 图24：磷酸铁锂进口数量
• 图25：磷酸铁锂进口金额
• 图26：磷酸铁锂出口数量
• 图27：磷酸铁锂出口金额