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美团快手互联互通，《你好星期六》接档《快本》：传媒行业周观点总结

行业核心观点

上周传媒行业（申万）上涨 3.45%，排名市场第6位，跑赢沪深300指数 3.06pct。行业整体呈现上行趋势，但需关注政策监管、市场增长放缓及新内容表现不确定性等风险。

投资要点

游戏板块

• 市场增长放缓：全球移动游戏市场在2021年增长 7.3%，增速较2020年有所下降，主要因疫情红利消退及市场竞争加剧。
• Steam最佳游戏：网易的《永劫无间》在Steam 2021年最佳游戏榜单中表现突出，同时《戴森球计划》和《鬼谷八荒》也进入榜单。
• 元宇宙布局：网易投资世悦星承，后者专注于元宇宙超写实虚拟人，未来可能探索“元宇宙+商业”模式。

互联网应用

• 快手与美团战略合作：双方达成互联互通，推动本地生活商家融入多元场景，提升用户消费链路体验。
• 综艺转型：《快乐大本营》停播，由《你好星期六》接档，引入AI主持人，但新节目是否能延续高热度仍存不确定性。

影视院线

• 元旦档票房表现：《穿过寒冬拥抱你》以 31906.64万元 获得档期票房冠军，占比 31.2%，但整体档期票房同比下降 21.72%。
• 票房与口碑双降：元旦档影片豆瓣评分均不超过6分，票房呈现“日渐跳水”趋势，红利期已过，后续表现不乐观。

行业表现回顾

游戏市场

• 上周票房环比上涨 196.92%，但同比下降 27.77%。
• 《穿过寒冬拥抱你》 热度最高，票房占比 35.23%，紧随其后的是《反贪风暴5：最终章》和《李茂扮太子》。
• 买量方面，《文明与征服》位居榜首，《一念逍遥》位列第10。

影视院线市场

• 2021年传媒行业整体跑赢沪深300，但2022年开年表现承压。
• 元旦档影片整体口碑不佳，影响后续票房表现。

行业新闻与公司动态

游戏行业

• 伽马数据发布报告指出，2021年中国移动游戏出海增速 21.8%，显示全球化竞争力增强。
• 新游预约方面，《代号：23》居iOS端榜首，《奥特曼：集结》居Android预约榜首。

互联网应用

• 快手与美团合作，打造“一站式”消费链路，增强本地生活商家与用户之间的连接。
• 《快本》停播，新综艺《你好星期六》引入AI主持人，搭档何炅，但节目娱乐性可能下降。

影视院线

• 《黑客帝国：矩阵重启》累计想看人数达13.2万，显示出一定市场期待。
• 元旦档影片虽实现“开门红”，但后续票房难以持续。

投资建议

1. 游戏：关注具有知名IP、高期待度及良好测试反馈的个股；同时，VR内容生态建设将成2022年重点。
2. 影视院线：关注龙头院线个股，主旋律电影或成2022年主题，推动行业转型。
3. 影视剧集：多元化剧场及微短剧将成为视频行业关注重点，建议关注内容IP商业化能力强的个股。
4. 广告营销：梯媒景气度依旧，看好国产品牌在广告市场中的表现。

风险提示

• 监管政策趋严可能影响行业增长。
• 新游延期上线或表现不及预期。
• 出海业务面临国际环境不确定性。
• 疫情反复可能影响线下活动及消费场景。
• 商誉减值风险仍需警惕。

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 10% 以上。
• 同步大市：预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在 10% 至 -10% 之间。
• 弱于大市：预计未来6个月内行业指数相对大盘跌幅 10% 以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅 15% 以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅在 5% 至 15% 之间。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅在 -5% 至 5% 之间。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅 5% 以上。

重要数据与图表

• 上周传媒行业总成交额 2133.14亿元，交易热度较上周下降。
• 传媒行业PE（TTM）距离5年均值尚有 30% 修复空间。
• 传媒板块共有 148只个股，其中 112只上涨，占比 75.68%。
• 重点跟踪个股中有 5只上涨，仅 1只下跌。

总结

2022年初传媒行业整体表现优于大盘，但面临政策监管、市场增长放缓及内容创新压力。游戏行业因疫情红利消退，增速放缓，但“元宇宙”概念带动VR内容生态建设成为关注重点。影视院线受元旦档影片口碑影响，后续票房难以持续。互联网应用方面，快手与美团合作为本地生活商家带来新机遇，但综艺转型效果仍需观察。投资建议以顺应政策与市场趋势为主，关注IP商业化与内容创新。