20240919-国投证券-周度经济观察_美国降息_影响几何__14页_1mb

国投证券2024年9月周度经济观察报告主要分析两方面内容：国内经济需求下行情况与美联储降息的影响。

国内经济方面，8月数据显示总需求加速下行。工业增加值当月同比45%，环比放缓；服务业需求也持续走弱。消费支出端表现疲软，社会消费品零售名义同比增速降至21%，创近两年新低。房地产投资和销售均处于历史低位，市场信心不足。基建投资可能因财政压力而逐步放缓，私人消费受收入下滑和预期不稳影响持续乏力。

美股方面，美联储9月启动降息周期，下调50BP至4.75%-5%。尽管降息幅度较大，但鲍威尔强调属于预防性政策，未来降息节奏将由数据驱动，大幅降息不会成为新常态。美联储对美国经济前景持谨慎乐观态度，认为经济降温趋势将持续，衰退风险较低。

报告指出，美联储降息有利我国货币政策宽松，但股票市场是否触底仍需基本面改善。信用债调整接近尾声，债券市场价值提升显现有利。报告针对总需求不足，建议关注政策走向。