20150123-华泰证券-研究所晨报_美克家居-二次转型大幕已揭_拭目以待王者归来_13页_731kb

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2015年1月23日的晨报内容涵盖了市场数据、重点推荐、最新覆盖、转型与创新、宏观与策略、信息速递等多个板块，主要聚焦于A股市场走势分析、重点公司基本面及战略转型情况，以及宏观经济政策对市场的影响。

市场数据

国内市场指数表现

• 上证综指：3343.34，涨跌0.59%
• 沪深300：3567.61，涨跌0.53%
• 中小盘指：4064.15，涨跌1.45%
• 创业板指：1744.04，涨跌1.25%
• 国债指数：146.59，涨跌-0.02%

股指期货表现

• 沪深300：3567.61，涨跌0.53%
• IF1502：3561.20，涨跌0.20%
• IF1503：3595.00，涨跌0.30%
• IF1506：3654.60，涨跌0.17%
• IF1509：3692.00，涨跌0.08%

大宗原材料

• 阴极铜：41,390.00，涨跌0.17%
• 铝：12,825.00，涨跌0.31%
• 天然橡胶：13,215.00，涨跌3.28%
• 白砂糖：5,330.00，涨跌0.66%
• 黄玉米：2,292.00，涨跌-0.22%

国际市场指数

• 香港恒生：24522.63
• H股指：2380.34
• 红筹股：2997.85
• 日经225：17329.02
• 道琼斯：17813.98
• 标普500：2063.15
• 纳斯达克：4750.40
• 德国DAX：10435.62
• 法国CAC：4552.80
• 波罗的海：751.00
• 富时100：11306.85

今日焦点

美克家居

• 完成第一次转型，内销占比超过出口。
• 实施多品牌战略，拓展大家居市场。
• 2014-2016年EPS预计为0.36、0.49、0.66元。
• 给予2015年30X-35X的PE，目标价14.7-17.2元，维持“买入”评级。

大亚科技

• 通过资产剥离和整合，聚焦家居业务。
• 品牌和渠道优势将提升业绩和估值，上调为“买入”评级。

最新会议

• 华泰宏观23日早间货币电话会议：关注欧洲QE对世界经济和资本市场的影响。
• 会议时间：1月23日周五上午9:00
• 电话：400-810-8121
• 密码：652556
• 主讲人：俞平康博士

上调评级

重点推荐

美克家居

• 完成第一次转型，向国内零售型企业转变。
• 实施多品牌战略，拓展大家居市场。
• 实施员工持股计划，增强员工信心。
• 2014-2016年EPS预计为0.36、0.49、0.66元。
• 给予2015年30X-35X的PE，目标价14.7-17.2元，维持“买入”评级。

深度研究

汽车服务Ⅱ/交运设备

• 后市场：万亿级市场空间，毛利率高达40%。
• 汽车反垄断打破4S店主导格局，独立维修保养体系兴起。
• 互联网冲击传统后市场，推动O2O、B2C、B2B2C等新业态发展。
• 建议关注已在后市场布局的公司：金固股份、隆基机械、泰达集团、家股份。

最新覆盖

贵人鸟

• 转型体育产业化集团，A股稀缺标的。
• 2015年春夏订货会增长9%，秋冬订货会进一步提升。
• 与虎扑体育战略合作，成立体育产业基金，规模20亿元。
• 预计2014-2016年EPS分别为0.51元、0.59元、0.68元。
• 首次覆盖给予“买入”评级，目标价23.5~25元。

快乐购

• A股第一家媒体零售企业，通过三屏互动形成整合平台。
• 电视购物行业迈向跨屏发展，公司具备核心竞争力。
• 首次给予“增持”评级，目标价14.1~18.8元。

转型与创新并进，焦点科技

• 2015年加大转型力度，效果可期。
• 保险B2C、在线医疗、在线教育等新业务发展迅速。
• 预计2014-2016年营业收入分别为5.39亿元、6.72亿元、12.07亿元。
• 首次覆盖给予“买入”评级，目标价12.07元。

宏观与策略

逆回购温和重启

• 央行重启逆回购，对冲节前资金紧张。
• 总量宽松政策仍需等待，短端下行受限。
• 未来一个月流动性压力较大，空间或等到春节后。

定增市场

• 2014年定增市场火爆，845家公司公布预案。
• 2015年1月1日至16日，28家新发定增预案。
• 18家破发，数量减少，值得关注。

信息速递

• 银行松口光伏信贷，受益于万亿市场。
• BAT对VIE影响，牵动互联网产业。
• 中国严打海外避税，离岸天堂不再。
• 李克强送给达沃斯的礼物。
• 《外国投资法》VIE命运待考。
• 外汇局：跨境资金流入压力改善。
• 火电利用小时数降至36年最低，煤炭消费总量下降。
• 2014年国企利润同比增3.4%。
• 李克强：发展多层次资本市场，降低企业杠杆率。
• 外汇局：热钱是否流入股市待测算与评估。

重点报告

近期研报

华泰研究所月度重点股票池（2015年01月）

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评级说明

行业评级体系

• 增持：行业股票指数超越基准
• 中性：行业股票指数基本与基准持平
• 减持：行业股票指数明显弱于基准

公司评级体系

• 买入：股价超越基准20%以上
• 增持：股价超越基准5%-20%
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
• 减持：股价弱于基准5%-20%
• 卖出：股价弱于基准20%以上