2018年-数据局_中国社会科学院世界经济与政治研究所：中国对拉美直接投资的特征与风险_18页_1mb

中国对拉美直接投资的特征与风险分析总结

核心内容概述

本文基于Dealogic、FDI Intelligence和传统基金会的微观项目数据，对中国对拉美地区的直接投资进行系统分析，评估其规模、进入模式、行业结构和国别布局，并识别和分析投资风险。通过分析发现，中国对拉美投资具有一定的增长潜力，但也面临诸多挑战和风险。

主要观点与关键信息

一、投资规模

• 中国对拉美直接投资起步较晚，但增长速度快，波动性较大。
• 2003-2016年，中国对拉美投资存量从20.2亿美元增长至1070.5亿美元，年均增长率达35.7%。
• 2016年，中国对拉美投资存量为1070.5亿美元，占中国对外投资的8.8%，是第四大投资目的地。
• 投资流量在2010、2011、2014和2016年显著增长，但其他年份波动较大。

二、进入模式

• 中国对拉美的投资方式主要包括绿地投资和并购投资。
• 2016年，绿地投资和并购投资存量分别为468.9亿美元和601.5亿美元，占比分别为43.8%和56.2%。
• 并购投资在2009年之后迅速增长，成为主要进入方式。
• 绿地投资在金融危机前占主导地位，但金融危机后并购投资逐渐成为主流。

三、行业结构

• 2016年，中国对拉美投资覆盖17个行业，行业覆盖率为81%，低于中国对外投资的总体覆盖率（95%）。
• 自然资源行业（如油气开采开发、矿石开采开发）仍然是主要投资领域，但近年来制造业和公用事业的投资增长迅速。
• 不同行业面临不同的投资风险，其中旅游、交通、企业管理、农林牧渔、金属矿产和建筑业风险较高；高科技、地产、金融、油气、信息、制造、批发销售、科教、文化、废物处理等行业风险较低。

四、国别分布

• 中国对拉美投资主要集中在巴西、秘鲁、阿根廷、墨西哥和厄瓜多尔等国家。
• 巴西是中国对拉美投资最多的国家，占52.9%；秘鲁、阿根廷、墨西哥和厄瓜多尔分别占17.9%、9.2%、5.5%和2.21%。
• 中国在拉美投资的行业分布差异较大，巴西、秘鲁和智利是主要投资目的地。

五、投资风险评估

• 拉美地区的总体投资风险较低，2005-2017年中国在拉美投资的价值失利指数和数量失利指数均值分别为0.82和0.88，均低于1。
• 中国在拉美投资风险较高的行业包括旅游、交通、企业管理（控股公司）、农林牧渔、金属矿产和建筑业；风险较低的行业包括高科技、地产、金融、油气、信息、制造、批发销售、科教、文化、废物处理等。
• 不同国家的投资风险也存在差异，如巴西、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔和墨西哥的能源行业投资风险较低，而阿根廷的能源行业投资风险较高。

关键信息总结

• 中国对拉美投资在金融危机后以并购为主，但总体增长乏力。
• 投资行业多元化趋势明显，但风险差异显著。
• 巴西是中国对拉美投资最多的国家，占52.9%。
• 拉美投资风险总体较低，但某些行业和国家存在较高的风险。
• 中国需完善投资策略，减少对高风险行业的依赖，提高尽职调查和风险评估能力。

政策建议

• 政府应与拉美国家修改和签订双边投资协定，支持中资企业依法维权。
• 加强经济外交，推动法律和政策环境的透明和公正。
• 提高企业的合规意识，规范海外经营行为。
• 加大对海外投资风险研究的投入，健全风险评估体系和预警机制。
• 中资企业应避免盲目追求大规模项目，适当克制对敏感行业的投资，减少政治风险。

结论

中国对拉美投资具有较大的发展潜力，但投资风险不容忽视。通过优化投资结构、加强风险评估和政策支持，可以有效促进中国对拉美投资的稳定、快速和可持续发展。