20131230-莫尼塔投资-草根调研_地产销售转弱或是经济拐头向下的催化剂_29页_848kb

文档总结

核心内容概述

本报告是莫尼塔于2013年12月30日发布的行业调研报告，分析了12月份各行业的经营状况及1月份的市场预期。整体来看，12月经济表现有所恶化，其中房地产销售明显疲软，成为经济下行的主要催化剂。与此同时，汽车销售和外需（如航运、电子、家电出口）则表现相对较好，但部分行业如纺织出口、餐饮和百货商场仍面临较大压力。此外，信贷市场偏紧，机构投资者短期情绪悲观，但对农业、医药及消费行业保持乐观。

主要观点

房地产行业

• 12月销售疲软：地产销售明显转弱，尤其是二手房销售低于预期，开发商和中介商均对1月销售持谨慎态度。
• 政策与资金影响：预售证管控限制了开发商推盘，年底资金紧张抑制了购房者的购买意愿。
• 1月预期：预计1月销售将季节性回落，房价上升趋缓，部分区域可能在春节后出现复苏。

汽车行业

• 12月销售符合预期：乘用车销售延续四季度的景气度，但增速放缓，部分车企存在“藏销量”现象。
• 1月预期：车厂对1月销售持乐观态度，预期指数为67%，预计春节前销售仍保持良好。

出口行业

• 外需温和改善：航运集装箱出货量和运价增长，欧美航线表现强劲，预计下月旺季持续。
• 纺织出口：延续淡季特征，出货量小幅下滑，预计1月继续下滑。
• 电子出口：出货量和新订单环比小幅增长，但产能利用率下降，预计1月出货量减少。
• 家电出口：出货量与预期相符，但空调订单回落，电视及小家电出口反弹。

消费行业

• 零售超市：年末销售季节性好转，多数超市超额完成目标。
• 百货商场：销售疲软，多数商场收入低于预期，客流量略有下降。
• 家电零售：销售同比增速在5%-30%之间，元旦假期缩短可能影响销售，但整体预期乐观。
• 餐饮行业：12月同比下滑超预期，1月订单不及往年，雾霾和三公消费控制是主要拖累因素。

信贷与金融行业

• 城商行信贷投放偏紧：信贷投放减少，票据贴现利率上升，中小企业融资成本高。
• 贷款利率上浮：大型企业贷款利率基准或上浮10%，中小企业上浮40%甚至更高。

机构投资者

• 短期悲观情绪上升：超过半数机构投资者看空未来一个月市场，但对中期市场情绪无明显变化。
• 看好农业、医药及消费行业：农业因“一号文件”成为首选，医药和消费行业持续受青睐。
• 关注国企改革：近四成调研对象认为国企改革是未来投资热点。

关键信息汇总

行业调研概要

钢铁行业

• 销售前高后低，资金紧张抑制贸易商补库意愿，钢材价格回落。
• 1月预期销售继续弱平衡，贸易商补库力度减弱。

水泥行业

• 水泥销售季节性回落，价格保持稳定，部分区域出现上行。
• 预计1月销售继续下滑，部分区域需求可能回升。

机械行业

• 订单环比改善，但仍低于预期，预计1月继续疲软。
• 数控和再制造成为增长方向，整体行业景气度小幅改善。

汽车行业

• 乘用车销售符合预期，日系和美系表现优于国产品牌。
• 1月销售预期乐观，但部分企业存在“藏销量”行为。

房地产

• 开发商和中介商均对1月销售持谨慎态度。
• 预计1月新开工和推盘量将下滑，春节提前影响销售节奏。

航运出口

• 出货量和运价增长，但未超季节性，欧美航线表现突出。
• 预计1月出货量和运价仍将继续上涨。

纺织出口

• 出货量小幅下滑，但符合预期，春节提前影响出口节奏。
• 预计1月出货量继续下滑，春节后回暖。

电子出口

• 出货量和新订单环比小幅增长，但产能利用率下降。
• 预计1月出货量减少，部分厂商可能调整产能。

家电出口

• 出货量与预期相符，但空调出口回落，电视及小家电表现较好。
• 预计1月出货量环比下滑，春节后将有所好转。

总结

整体来看，12月经济呈现弱化趋势，房地产销售疲软是关键因素，而汽车销售和外需略有改善。消费领域仍处弱势，但零售超市表现较好。出口行业在欧美需求回暖带动下出现小幅增长，但部分行业如纺织和电子出口仍面临季节性压力。信贷市场偏紧，企业融资成本上升，机构投资者短期看空市场，但对农业、医药及消费行业保持信心。整体经济复苏乏力，但部分行业如汽车和航运出口仍具备一定的增长潜力。