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市场研报总结：螺纹钢期货周报 2021年3月12日

核心内容

本周螺纹钢期现货价格呈现先抑后扬的走势，期货价格在4600-4850元/吨区间内宽幅整理，现货价格则稳步上涨。整体来看，市场情绪受到环保减产预期和投机需求增加的影响，有所回暖。

主要观点

1. 价格走势

   • 本周螺纹钢期货收盘价为4729元/吨，较3月5日上涨33元/吨。
   • 上海三级螺纹钢20mmHRB400现货报价为4700元/吨，周环比上涨40元/吨。
   • 全国均价为4745元/吨，周环比上涨12元/吨。
   • 期现基差由-36元/吨收窄至-29元/吨，周环比上涨7元/吨。

2. 市场情绪与持仓变化

   • 螺纹钢主力合约RB2105前20名净持仓由5日的16164手增至12日的41408手，净多增加25244手，显示市场多头情绪增强。
   • 期货持仓量由1097841手降至1053642手，表明市场参与者在高位有所减仓。

3. 供需分析

   • 供应端：螺纹钢周度产量增加，电弧炉开工率提升，供应相对宽松。
   • 需求端：终端需求持续释放，现货成交量大幅回升，库存出现拐点。
   • 库存情况：全国35城螺纹钢社会库存由上周的1304.22万吨降至1302.14万吨，库存拐点出现；钢厂库存量由上周的521.83万吨增至529.63万吨，库存总量仍较高。

4. 成本与原材料影响

   • 原材料价格高位回落，成本支撑有所减弱。
   • 唐山钢坯价格回调，但随后有所回升，对市场情绪形成阶段性提振。

5. 技术面分析

   • RB2105合约技术面显示，MACD指标高位整理，绿柱缩小；BOLL指标显示期价下测中轴获得支撑。
   • 建议短线操作可在4600-4850元/吨区间低买高抛，止损50元/吨。

关键信息

• 市场情绪：受唐山环保加压及钢坯现货上调影响，市场情绪阶段性回暖。
• 库存变化：螺纹钢社会库存出现拐点，但钢厂库存仍较高，显示市场仍有压力。
• 产量与开工率：螺纹钢周度产量增加，电弧炉开工率上升，供应端有所宽松。
• 套利分析：RB2110合约走势弱于RB2105合约，价差收窄；HC2105合约走势强于RB2105合约，价差扩大。
• 沙钢调价：沙钢螺纹钢出厂价格持平，维持4850元/吨（含税价）。

周度数据概览

市场策略建议

• 短线操作：建议在4600-4850元/吨区间进行低买高抛操作，止损50元/吨。
• 中长期趋势：关注环保政策对供应的影响，以及终端需求的持续释放情况。
• 套利机会：RB2110合约走势弱于RB2105合约，可关注跨期套利机会；HC2105合约走势强于RB2105合约，价差扩大，可能带来跨品种套利机会。

风险提示

• 原材料价格波动可能对成本支撑产生影响。
• 库存总量较高，若需求不及预期，可能对价格形成下行压力。
• 政策变动及市场情绪变化可能影响短期走势。

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