20230117-千海金研究所-黄金市场简报_4页_1mb

黄金市场简报总结

核心内容

上周，国际黄金市场表现强劲，COMEX黄金价格突破1900美元关口，最高达到1925.3美元/盎司，最终收报于1923美元/盎司，涨幅达2.81%。国内黄金T+D也同步上涨，涨幅近1%，收盘报416.98元/克。黄金市场整体呈现涨势，周线实现“四连阳”，月线也有望出现“三连阳”，技术面看多信号明显，后市目标锁定在1970-1980美元的前期强阻力区间。

主要观点

• 金价上涨动因：

  • 美国12月CPI同比上升6.5%，为自2022年年中以来连续第六个月放缓，环比下降0.1%，为两年半来首次环比下降，符合市场预期。
  • 核心CPI同比上升5.7%，为2021年12月以来最低水平，显示通胀压力有所缓解。
  • 市场预期美联储2月加息幅度将收窄至25个基点，促使投资者转向黄金等避险资产。

• 市场预期与现实的矛盾：

  • 尽管CPI数据降温，但美联储更关注的PCE数据尚未公布，且预计PCE将在2025年才能接近2%的目标。
  • 美国消费者对服务的需求依然旺盛，叠加劳动力供应紧张，可能继续推高价格。
  • 利率市场对放松货币政策的押注与美联储点阵图所体现的利率展望之间形成对立。

• 后市展望：

  • 短期内金价仍有上冲动力，但需警惕获利了结风险，避免盲目追高。
  • 海外衰退预期加剧、加息边际有望放缓、地缘政治风险抬升，为黄金开启新一轮牛市提供了有利条件。

关键信息

• 国际金价：COMEX黄金上周最高见1925.3美元/盎司，收报1923美元/盎司，涨幅2.81%。
• 国内金价：黄金T+D上周上涨近1%，收盘报416.98元/克。
• CPI数据：美国12月CPI同比上升6.5%，环比下降0.1%，为两年半来首次环比下降。
• 核心CPI：同比上升5.7%，为2021年12月以来最低水平，前值为6%。
• 美联储政策预期：市场预期2月加息幅度将收窄至25个基点，但美联储仍可能维持较高利率。
• PCE数据：PCE预计将在2025年接近2%的目标，但短期内仍可能面临上行压力。
• 市场情绪：黄金净多头创两个月以来最大涨幅，显示投机资金对黄金的看多态度。
• 技术面分析：金价走势强劲，技术面看多信号明确，目标锁定在1970-1980美元区间。

数据来源

• 图1、图2：交易侠，千海金贵金属研究院
• 图3、图4：Wind，千海金贵金属研究院
• 图5、图6：Bloomberg，千海金贵金属研究院

投资建议

• 短期内金价仍有上冲空间，但需警惕市场回调风险。
• 建议投资者关注美联储2月议息会议前的其他关键数据，如就业成本指数。
• 避免盲目追高，合理控制仓位，关注市场波动性。

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