20201223-安信国际证券-TCL电子-01070.HK-被美国国土安全部审查_相关指控无理取闹_3页_510kb

TCL电子（1070.HK）总结

核心内容

TCL电子是一家全球知名的电视品牌商和生产商，其在美国市场销售的产品系统由美国本土互联网公司如Roku或Google提供，用户数据的收集也由这些公司完成。因此，TCL电子本身并不参与用户数据的收集和处理，相关指控“在所有电视机上安装后门”的说法被认定为无中生有。

主要观点

• 指控不实：美国国土安全部代理部长Chad Wolf对TCL电子的指控缺乏事实依据，TCL电子作为硬件制造商，无法触及用户数据。
• 合规经营：TCL电子在美国的商业活动严格遵守当地法律法规及合作伙伴的要求，其产品在系统安全方面符合行业标准。
• 特朗普政府的无理行为：该事件被视为特朗普政府时期民粹主义政策的体现，相关指控不符合产业规律，也与全球化趋势相悖。
• 拜登政府影响：预计拜登政府上台后，中美关系虽仍紧张，但不会以类似方式对TCL电子等企业进行无端指责。
• 公司前景乐观：尽管面临短期政治风波，公司仍被看好，维持“买入”评级，目标价为10.04港元。

关键信息

财务表现

股东结构

• TCL实业控股：53.15%
• Zeal Limited：14.71%
• 其他股东：32.14%

股价表现

• 现价：5.21港元
• 目标价：10.04港元
• 投资评级：买入
• 12个月波动范围：2.73 - 7.89港元
• 平均成交额（百万港元）：92.51

风险提示

1. 海外电视需求下滑
2. 国内竞争加剧
3. 中美贸易冲突加剧

投资建议

• 短期影响：特朗普政府的无端指责可能对股价造成短期冲击，但其影响力逐渐减弱。
• 长期前景：TCL电子作为全球领先的电视制造商，具备良好的技术实力和市场地位，未来中长期发展值得期待。
• 建议：对中长线投资者，建议逢低买入；对风险厌恶型投资者，建议谨慎对待短期波动。

公司动态

• 李东生增持：公司董事会主席李东生宣布拟增持不超过500万股，表明对公司未来发展的信心。

其他信息

• 客户服务热线：
  • 香港：2213 1888
  • 国内：4008695517
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资需自行判断，安信国际不承担由此引发的任何损失责任。
• 规范性披露：分析员及其关联方未持有或拥有与TCL电子相关的财务权益，且未担任其董事或高级职员。

结论

TCL电子在面对无端指控时展现出良好的合规性和技术实力，其在美国市场的业务模式清晰，与用户数据无直接关联。公司未来发展前景良好，投资评级为“买入”，目标价为10.04港元，建议投资者关注其长期价值。