20210424-申港证券-有色金属_新型储能发展_锂盐需求新动能_8页_855kb

有色金属行业投资摘要

核心内容概览

本报告总结了2021年4月23日有色金属板块的市场表现、投资策略及重点推荐，同时分析了新型储能对锂盐需求的影响，以及行业新闻与公司公告。整体来看，有色金属板块表现较好，部分子板块和个股涨幅显著，而部分公司则面临价格波动压力。

市场回顾

• 板块整体表现：截至4月23日收盘，有色金属板块上涨 3.36%，相对沪深300指数领先 0.93pct，在申银万国28个板块中位列第6位。
• 行业估值：当前行业整体市盈率 37.77倍，处于历史中位。
• 子板块涨跌幅：
  • 新材料：5.16%
  • 工业金属：0.30%
  • 黄金：2.59%
  • 稀有金属：5.92%
• 个股涨幅前五：合盛硅业、中矿资源、格林美、联瑞新材、铂科新材。
• 个股跌幅前五：龙磁科技、龙宇燃油、金田铜业、西部超导、宏达股份。

投资策略及重点推荐

黄金

• 市场表现：本周黄金价格震荡上行。
• 驱动因素：美债收益率持续回落，对黄金形成支撑。
• 结论：黄金价格受宏观面和矿端支撑，但消费端偏弱限制其上行空间。

铜

• 宏观面：经济数据延续改善，整体偏乐观。
• 供应端：蒙古国口岸重新开放缓解部分供给压力，但南美关闭边境及秘鲁总统大选可能干扰铜精矿供应，整体仍偏紧。
• 需求端：电力相关板块表现偏弱，精铜消费旺季不旺，但终端电网工程和新能源汽车市场有望拉动铜消费。
• 结论：宏观和矿端支撑铜价，但消费端限制其上行高度。

铝

• 价格表现：LME上涨 0.9%，SHFE上涨 1.9%。
• 供给端：抛储预期导致进口窗口关闭，国内供应相对可控。
• 需求端：消费驱动去库，价格维持多头趋势，但抛储兑现可能对短期铝价形成冲击。
• 结论：短期铝价或受抛储影响，但长期需求支撑仍存在。

每周一谈：新型储能发展锂盐需求新动能

储能对锂盐需求贡献

• 储能电池是锂需求的重要组成部分，约占 1/3。
• 储能需求主要集中在 磷酸铁锂正极材料，其上游为 碳酸锂。
• 2020年全球电化学储能装机规模达 3269.2MW，同比增长 91.2%，增速远高于抽水蓄能。

政策支持

• 2021年4月21日，国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出 2025年和2030年两个阶段性目标。
• 到 2025年，新型储能将实现从商业化初期向规模化发展的转变。
• 到 2030年，新型储能将全面市场化发展，成为碳达峰碳中和的关键支撑。

上游锂盐需求新动力

• 储能需求将提升碳酸锂需求，推动锂盐行业增长。
• 目前碳酸锂价格高于氢氧化锂，但两者生产原料相同，未来价差可能回落。

推荐投资组合

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 疫情再次爆发影响经济复苏。

行业评级体系

市场基准指数为沪深300指数。

公司评级体系