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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告为川财证券研究所于2022年3月17日发布的晨报，涵盖宏观经济、能源、市场热点及区域研究等内容。报告由分析师王爽撰写，执业证书编号为S1100521110001，联系方式为wangshuang@cczq.com。报告内容主要聚焦于近期政策动向、市场表现及行业投资机会。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济分析

• 国务院金融委会议：3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议强调要振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款保持适度增长。
• 资本市场稳定：会议指出，凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，以保持政策预期的稳定和一致性。
• 稳增长政策效果：1-2月国民经济恢复超预期，规模以上工业增加值同比增长7.5%，固定资产投资增长12.2%，社会消费品零售总额增长6.7%。
• 高技术制造业增长：高技术制造业增加值同比增长14.4%，装备制造业增长9.6%，增速显著高于整体工业水平，显示经济结构转型趋势。
• 风险提示：需关注海外疫情波动、下游需求不及预期及货币政策变化等风险。

2. 能源行业动态

• 煤炭保供政策持续推进：2022年前两月全国原煤产量达6.9亿吨，同比增长10.3%。铁路煤炭发运量保持高位，大秦线日均运量稳定在130万吨。
• 煤炭供应充足：预计后期全国日产煤量将提升至1260万吨，高供应将有效抑制价格大幅上涨。

3. 市场热点追踪

• 美联储加息：3月16日，美联储如预期加息25个基点，将基准利率上调至0.25%-0.5%。这是自2018年12月以来的首次加息，市场反应相对平淡。
• 美国股市表现：三大主要股指集体上涨，道琼斯指数上涨1.55%，标普500指数上涨2.24%，纳斯达克指数上涨3.77%。

4. 产业与科技研究

• 大众集团电动车战略：预计2022年电动车销量占比将达7%-8%，计划在沃尔夫斯堡建设新电动工厂与研发中心，与特斯拉Giga Berlin工厂竞争。同时，将在全球建设4.5万个充电桩，2021年在中国交付9.27万辆电动车，2022年计划实现销量翻番。
• 建议关注标的：富奥股份、超捷股份等新能源车产业链相关企业。

5. 绿能与政策动态

• 越南光伏目标调整：越南副总理黎文青表示，2031至2045年光伏发电目标“过高”，应适当降低以腾出空间给风力发电。预计到2045年，海上风电装机容量将增加36吉瓦，占总发电量10.8%。
• 风电发展提速：随着弃电问题缓解，风电行业进入高速发展期，建议关注电机、叶片等设备制造商，如明阳智能、金风科技。

6. 区域经济与白酒行业

• 舍得酒业业绩预告：公司预计2022年第一季度净利润为4.60-5.60亿元，同比增长52%-85%。尽管春节白酒消费有所下滑，但高端酒和次高端酒消费具备长期韧性。
• 川渝地区消费稳中向好：成渝双城经济圈建设推动重大项目落地，带动区域经济活动活跃，促进白酒消费增长。建议关注五粮液、泸州老窖等川酒企业。

三、分析师与研究所信息

• 分析师声明：王爽具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，与薪酬无直接关联。
• 投资评级标准：
  • 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。
• 研究所分布：川财证券研究所下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。

四、重要声明

• 报告用途：仅供本公司客户使用，非客户不得使用或传播。
• 信息来源：基于wind及川财证券研究所公开信息，不保证信息的完整性与准确性。
• 风险提示：报告观点可能随市场变化调整，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
• 版权与责任：报告版权属川财证券所有，未经授权不得转载或引用，私自使用将承担法律责任。

五、总结

本报告全面分析了宏观经济政策、能源市场动态、科技行业趋势及区域经济表现，重点指出当前经济恢复超预期，资本市场政策协调性增强，新能源车和风电行业具备投资机会。同时，提醒投资者关注外部风险与市场波动，建议关注高端白酒及新能源产业链相关企业。