2012年-世界发展银行全球_How_the_Macroeconomic_Environment_and_Investment_Climate_Have_Affected_the_Manufacturing_Sector_23页_1mb

总结：宏观经济环境与投资气候对印尼制造业的影响

核心内容

本政策简报探讨了印尼制造业在过去十年中表现疲软的原因，重点分析了宏观经济环境和投资气候对制造业盈利能力、成本压力和不确定性的影响。印尼制造业的增长率和出口表现自亚洲金融危机以来持续下滑，而其他行业如服务业和自然资源行业则表现出更高的盈利能力。制造业的相对不景气可能与宏观经济因素和投资环境的不利变化有关。

主要观点

• 制造业盈利能力下降：印尼制造业企业的平均投资回报率从1990-96年的14%下降到1999-2010年的7.5%，而出口企业利润边际下降速度是制造业整体的两倍。
• 出口竞争力削弱：印尼的实际有效汇率（REER）在2000年代初期大幅升值，约为42%。这一升值削弱了印尼制造业产品的出口竞争力，尤其是与中国的对比。
• 成本上升压力：非贸易品价格在2000-10年间上涨了三倍，制造业工资增长快于劳动生产率，导致单位劳动成本上升，对劳动密集型行业影响尤为显著。
• 不确定性增加：汇率波动和全球市场不稳定增加了制造业的不确定性，使企业推迟投资或减少生产活动。印尼盾的波动性在该时期高于本地区其他货币。
• 就业弹性下降：制造业的就业-增加值弹性从1990年代的0.7下降到2000年代的0.3，表明每增加1%的增加值，就业增长幅度减少。劳动密集型行业受到的影响最大，女性工人尤为明显。

关键信息

1. 制造业盈利能力下降

• 投资回报率：印尼制造业企业平均投资回报率从1990-96年的14%下降到1999-2010年的7.5%。
• 利润风险增加：利润风险（以销售回报的标准差衡量）从5.8%上升至26%，远高于其他东南亚国家。
• 出口行业表现：出口企业利润边际下降速度为3.4%，远快于非出口企业。

2. 实际有效汇率升值

• 升值幅度：印尼实际有效汇率在2000年代初期升值了42%。
• 原因分析：高通货膨胀率和大宗商品繁荣导致名义汇率未能贬值，从而推高实际汇率。
• 对制造业的影响：实际汇率升值降低了制造业产品的相对价格，削弱了其出口竞争力。

3. 成本上升压力

• 非贸易品价格上涨：非贸易品价格在2000-10年间上涨三倍，主要由于基础设施不足和劳动力及服务需求增加。
• 单位劳动成本上升：制造业工资增长快于劳动生产率，导致单位劳动成本上升。劳动密集型行业如纺织、家具等受影响最大。
• 劳动法规影响：2003年印尼劳动法改革增加了解雇限制、分散最低工资制定和限制合同工使用，导致非工资劳动成本上升。

4. 就业弹性下降

• 就业-增加值弹性：该弹性从1990年代的0.7下降到2000年代的0.3，意味着制造业增长对就业的拉动作用减弱。
• 行业差异：劳动密集型行业（如纺织、家具）的就业弹性下降幅度最大。
• 女性就业影响：女性在制造业中占比较大，且就业弹性下降对她们影响尤为严重。

5. 投资环境与政策建议

• 政策建议：
  1. 降低劳动力市场的刚性：以缓解劳动力成本压力。
  2. 促进服务市场的竞争：以降低非贸易品成本。
  3. 提供技术采用激励：以提高生产率。
  4. 维持低通胀和可预测的汇率：以减少利润不确定性。
  5. 控制汇率波动：以稳定企业预期和投资决策。

结论

印尼制造业在过去十年中的表现疲软，与宏观经济环境和投资气候的不利变化密切相关。汇率升值、成本上升、不确定性增加等因素共同作用，降低了制造业的盈利能力并抑制了其增长潜力。政策制定者应关注这些因素，并采取措施改善劳动力市场、服务市场和投资环境，以促进制造业的复苏和长期增长。