2012年-世界发展银行全球_How_Have_Market_Challenges_Affected_Microfinance_Investment_Funds__4页_527kb

总结：市场挑战对微型金融投资基金的影响

核心内容

2011年全球金融危机后，微型金融投资基金（MIVs）尽管面临诸多市场挑战，其总资产仍实现了增长。十大MIVs的总资产达到40亿美元，同比增长7.2%，高于2010年的4.1%，但低于2008年和2009年的危机前水平。市场环境的变化促使MIVs更加关注未被充分服务的市场，并探索多样化的投资方式，包括股权和本地货币融资。

主要观点

• 资产增长：2011年十大MIVs总资产增长至40亿美元，显示市场对微型金融投资的持续兴趣。
• 增长动力：增长主要由微型金融机构（MFIs）对资本的需求推动，尤其是本地货币贷款。
• 投资者支持：投资者支持依然强劲，2011年至少有五个新基金成立，其中两个资产超过9500万美元。
• 本地货币融资：本地货币融资成为重要趋势，多家MIVs和DFIs在非洲、亚洲等地区采用本地货币投资策略，以降低汇率风险。
• 投资回报：2011年MIVs的平均回报率为2.5%（美元）和2.6%（欧元），低于危机前水平，但仍高于无风险利率。
• 社会绩效关注：基金管理者加强了对社会绩效和终端客户的影响评估，推动行业透明度和责任投资。
• 2012年展望：预计2012年MIVs将继续增长，投资重点转向未被充分服务的市场，并增加对股权投资的关注。

关键信息

十大MIVs资产及成立年份（截至2011年12月）

MIVs回报率（基于SMX-USD和SMX-Euro）

未被充分服务市场的投资

• MIVs越来越多地关注非洲、亚洲和农村市场。
• 发展金融机构（DFIs）支持这些市场的发展，例如Fefisol和Rural Impulse Fund-II。
• Oikocredit和FMO计划设立1000万欧元基金，专门投资低收入国家。
• 微型金融倡议（MFI）在亚洲推出1亿美元基金，支持微型金融和能力建设。

股权投资趋势

• 2011年，部分MIVs开始重视股权投资，占其投资组合的25%-70%。
• 2012年，预计会有更多基金专注于股权，如Progression Eastern African Microfinance Fund和ISIS。
• 一些基金还扩展至农业、中小企业等影响领域，如Small Enterprise Impact Investment Fund和Accion Venture Lab。

挑战与风险

• 投资回报率下降，主要受市场利率降低、贷款损失增加和竞争加剧影响。
• 部分基金回报率低于1%，如Dexia Micro-Credit Fund。
• 外汇波动对回报产生负面影响，部分MIVs采取外汇对冲措施。
• 2012年可能面临更高的外汇对冲成本，特别是在东非地区。

结论

2011年，尽管面临经济衰退和市场挑战，微型金融投资基金仍显示出增长趋势，特别是在本地货币融资和未被充分服务市场方面。投资者对微型金融的持续支持推动了市场活跃度，但回报率下降和外汇波动仍是主要风险。2012年，MIVs预计将进一步扩展投资范围，提高社会绩效关注度，并在股权和多元化领域寻求增长。