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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告总结了2018年12月4日国内市场与海外市场的整体表现，分析了财经要闻及行业动态，并对市场趋势进行了展望。报告指出，国内股市整体呈现反弹迹象，而全球股市则普遍下跌，尤其美股遭遇大幅调整。

国内市场表现

市场综述

• 大盘震荡上行，尾盘拉升成功翻红。
• 上证综指上涨0.42%，深成指上涨0.19%，中小板指上涨0.12%，创业板指上涨0.43%。
• 两市成交量为3301亿元，较前一日略有减少。
• 行业表现：
  • 钢铁、餐饮、化工等板块涨幅居前。
  • 地产板块持续弱势，为领跌行业。
  • 燃气、航空等概念股表现强势。

财经要闻

1. 国税总局：将推出更大规模普惠性减税降负举措，进一步推进经济高质量发展。
2. 发改委：联合38个部委印发知识产权（专利）领域严重失信主体联合惩戒备忘录，强化信息披露与投资人保护。
3. 工信部：10月原材料行业增加值同比增长6.7%，环比增长18.6%，显示行业稳中向好。
4. 银保监会：三季度末用于小微企业的贷款总额达33.04万亿元，环比增长2.14%，支持民营企业融资。
5. 商务部：1-10月服务贸易同比增长11.1%，增速创下半年新高，其中新兴服务增长显著。
6. PPP政策：多项配套细则加速推进，防止地方政府变相举债，强化项目管理与绩效考核。

海外市场表现

全球股市普跌

• 美股遭遇暴跌，道指、纳指、标普500指数分别下跌3.1%、3.8%、3.24%。
• 主要跌幅：
  • 道指创10月10日以来最大单日跌幅。
  • 纳指创10月24日以来最大单日跌幅。
  • 泛欧斯托克600指数下跌0.76%，汽车和科技股承压。
• 亚太市场：日经225指数下跌2.4%，韩国、澳大利亚、新西兰股市也普遍下跌，仅恒生指数微涨0.29%。

美国市场动态

• 收益率曲线倒挂：引发市场对经济衰退的担忧，2年期国债收益率与10年期国债收益率差降至11个基点，为11年最低。
• 个股表现：
  • 苹果、谷歌、摩根士丹利等科技与金融股跌幅较大。
  • 阿里巴巴、百度等中概股也出现显著下跌。
• 市场观点：
  • 摩根大通建议投资者增加现金配置，认为其风险调整后回报优于股票。
  • 有消息称苹果可能因iPhone销量不及预期而调整营销策略。

欧洲市场动态

• 欧洲三大股指集体下跌，DAX指数、CAC40指数、富时100指数分别下跌1.14%、0.82%、0.56%。
• 汽车和科技股承压，大众、戴姆勒、宝马等车企跌幅显著。
• 芯片厂商如AMS和Siltronic也出现明显下跌。

亚太市场动态

• 日经225指数：下跌2.4%，报22036.05点。
• 韩国综合指数：下跌0.8%。
• 澳大利亚ASX200指数：下跌1%。
• 新西兰NZX50指数：下跌0.1%。
• 香港恒生指数：微涨0.29%，权重蓝筹尾盘拉升，腾讯、港交所、石药集团等表现较好。

关键信息与趋势展望

• 国内趋势：中短期趋势向好，建议积极参与反弹行情。
• 人民币升值：离岸人民币两日大涨1100点，突破6.84，对航空及海外业务公司产生积极影响。
• PPP政策影响：PPP条例有望年内出台，规范行业发展，防止地方政府变相举债。
• 服务贸易增长：服务贸易规模与增速持续向好，新兴服务增长显著，推动经济结构优化。
• 海外市场风险：全球股市普遍下跌，美股表现尤为疲软，收益率曲线倒挂引发市场担忧。

投资建议

• 国内市场：关注中小创及钢铁、餐饮、化工等涨幅较大的行业，把握反弹机会。
• 海外市场：警惕美股及欧洲科技股的持续下跌风险，关注收益率曲线变化对经济前景的影响。
• 资产配置：建议增加现金比例，以应对市场不确定性。

投资评级定义

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• 本报告由分析师袁晨撰写，具备证券投资咨询执业资格。
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