20240601-国泰期货-苯乙烯_多单止盈_9页_2mb

苯乙烯市场分析总结（2024年6月1日）

核心内容

本报告主要分析2024年6月苯乙烯市场的走势，涵盖上游纯苯、中游苯乙烯以及下游ABS、PS、EPS的供需情况、库存变化及利润水平，强调短期多单需注意止盈。

主要观点

1. 上游：纯苯

• 产量与开工：纯苯产量持续回升，开工率保持稳定。
• 库存：港口库存及历史库存均显示去库趋势，库存水平较低。
• 价格与利润：纯苯外盘和内盘价格均上涨，利润维持高位。下游需求仍较强，支撑纯苯价格。

2. 中游：苯乙烯

• 产量与检修：苯乙烯开工率维持较高水平，但部分装置存在检修计划。
• 库存：国内工厂及华东、华南地区库存均处于去库阶段，库存压力较小。
• 价格与利润：苯乙烯价格快速上涨后有所回落，一体化利润和非一体化利润均出现亏损，市场存在回调压力。

3. 下游：ABS、PS、EPS

• 产量：ABS、PS、EPS开工率整体维持在较高水平，但部分产品因利润下滑出现减产。
• 库存：三大下游成品库存均处于去库阶段，库存压力不大。
• 利润：ABS和EPS利润转负，PS利润维持，整体下游利润承压，部分工厂逐步降负。

关键信息

供应端风险

• 当前纯苯和苯乙烯库存处于低位，下游需求维持，因此供应端不能出现意外减量。
• 夏季国内外装置或有预期外检修，需关注供应端扰动对价格的影响。

需求端表现

• 纯苯需求：下游刚需及囤货需求依然存在，隐性库存有限，支撑纯苯价格。
• 苯乙烯需求：下游ABS、PS利润转负，工厂逐步降负；EPS利润仍维持，但需关注外溢订单需求。

市场走势

• 苯乙烯价格快速上涨后，短期多单需注意止盈。
• 基差和持仓指数显示市场情绪有所降温，价格回调压力加大。

总结

本报告指出，苯乙烯市场在经历快速上涨后，短期多单需谨慎止盈。上游纯苯需求偏强，库存低位，支撑价格；中游苯乙烯开工率稳定，库存去库，但利润承压；下游ABS、PS利润转负，EPS利润维持，整体需求疲软。供应端需警惕意外减量，市场存在回调风险，建议投资者关注后续供应和需求变化，合理控制仓位。