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晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股票市场、期货行业、保险行业以及汇率和非流通股解禁情况展开。重点分析了A股和港股的市场表现，永安期货和阿里巴巴-SW的业务动态，以及保险行业的最新数据和投资建议。

主要市场指数表现

A股市场

• 上证综指：收盘指数为3275.75，涨跌幅度为-0.05%
• 深证成指：收盘指数为12399.69，涨跌幅度为-0.07%
• 沪深300指数：收盘指数为4225.03，涨跌幅度为-0.49%
• 中小板综指：收盘指数为12835.80，涨跌幅度为+0.54%
• 创业板综指：收盘指数为3057.87，涨跌幅度为+0.48%
• 科创50：收盘指数为1095.69，涨跌幅度为+1.01%

全球市场

• 道琼斯工业平均指数：收盘指数为30772.79，涨跌幅度为-0.67%
• 纳斯达克综合指数：收盘指数为11247.58，涨跌幅度为-0.15%
• S&P500指数：收盘指数为3801.78，涨跌幅度为-0.44%
• 法国CAC40指数：收盘指数为6000.24，涨跌幅度为-0.72%
• 德国DAX指数：收盘指数为12756.32，涨跌幅度为-1.15%
• 日经225指数：收盘指数为26643.39，涨跌幅度为+0.62%
• 恒生指数：收盘指数为20818.27，涨跌幅度为+0.09%

期货行业分析

永安期货深度报告

• 公司概况：永安期货为国有控股的专业期货公司，成立于1997年，2021年在A股上市，是国内第3家A股上市期货公司。总部位于杭州，浙江省营收贡献占比为66.79%，营业利润贡献占比为83.56%。
• 财务表现：2021年公司实现营业收入378.42亿元，同比增长48.58%，净利润13.07亿元，同比增长14.01%。ROE为15.48%，显著高于行业平均的8.49%。
• 业务体系：构建“一体两翼，三轮驱动”业务体系，包括传统经纪业务、风险管理和财富管理业务，以及境外业务、期权衍生品业务和投资业务。
• 盈利预测：预计2022-2024年营业收入分别为418.56亿元、460.82亿元和506.95亿元，归母净利润分别为14.72亿元、16.01亿元和17.00亿元。
• 投资建议：首次覆盖给予“增持”评级，2022年PE估值为19.31-20.60x，对应目标价为19.51-20.81元/股。
• 风险提示：包括盈利预测偏差较大、期货市场周期波动、政策不确定性、利息收入下滑、投资收益波动、监管变动、境外监管风险等。

保险行业周报

市场表现

• 寿险：6月单月增速，中国人寿（+8%）、太保寿险（+7%）、平安寿险及健康险（-2%）、新华保险（-12%）、人保寿险及健康（-32%）。平安和太保新单数据有所改善，预计下半年持续改善。
• 财险：保费持续增长，中国财险累计保费2767亿元（+10%），中国平安1468亿元（+10%），太保918亿元（+12%）。单月增速显示龙头维持高增速，且环比改善。
• 投资建议：维持超配评级，推荐中国财险、中国人寿和中国平安。预计下半年新业务价值表现边际改善，资产端风险有望降低。

阿里巴巴-SW (09988.HK) 海外公司快评

• 双重主要上市：7月26日公告向港交所申请双重主要上市，预计2022年底生效。此举有助于减少《外国公司问责法》的潜在风险，并可能较快纳入港股通。
• 投资建议：维持“增持”评级，2022年对应估值区间为143-155港币，目标价不变。
• 风险提示：包括业绩低点、政策风险等。

汇率与非流通股解禁

汇率情况

• 欧元兑美元：收盘价1.01，涨跌幅度-0.99%
• 美元兑人民币：收盘价6.76，涨跌幅度+0.18%
• 美元兑港币：收盘价7.84，涨跌幅度0%
• 美元兑日元：收盘价136.94，涨跌幅度+0.21%

非流通股解禁明细（07月28日）

资金流入流出情况

A股资金流入流出 Top10

港股资金流入流出 Top10

投资评级说明

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